Główni gracze w rynku forex

Praca Fx: Przewodnik po rynku Forex Online Wymiana walut: ważni gracze Wymiana walut to dziś po prostu największy rynek. Jak każdy inny rynek, handel walutowy zmaterializował się, aby umożliwić kupującym i sprzedającym towary - w szczególności w obrocie dewizowym, towary odnoszą się do walut. Transakcje i wymiana aktywów mogą być dokonywane w obrocie walutowym. Rynek walutowy może być dostępny w dowolnym miejscu na świecie za pośrednictwem telefonu lub Internetu. Rynki fizyczne są centrami wymiany finansowej (np. Chicago Board of Trade). Handel dewizami może być bardzo opłacalną grą, z którą należy się zaangażować. Im większa kwota w grze, tym większa okazja, aby zyskać więcej zysków. Ale zagraniczna wymiana może być drogą grą, podobnie jak inne sporty - jest sprzęt i szkolenie, aby pomyśleć. Potencjalny inwestor walutowy potrzebuje kapitału i realizacji transakcji. Kim są główni gracze na rynku walutowym Jest ich co najmniej sześć: banki komercyjne i inwestycyjne, banki centralne, fundusze hedgingowe, korporacje, osoby o wysokiej wartości netto i tylko proste osoby. Banki komercyjne i inwestycyjne są naturalnymi graczami w walutach obcych dla wszystkich innych uczestników wymiany walut obcych muszą z nimi poradzić. Handel walutowy zaczął się jako dodatek do depozytów i kredytów oferowanych przez banki komercyjne. Rentowność handlu zagranicznego jest doskonałą cechą banków. Inny gracz, bank centralny jest oddzielony od banków komercyjnych i inwestycyjnych, ponieważ nie jest po opłacalności handlu walutami walutowymi. Głównym celem banków centralnych jest zapewnienie odpowiednich warunków handlowych. Banki centralne interweniują w nierównowagę gospodarczą lub finansową na rynku walutowym. Dla korporacji, innego gracza na rynku walutowym, nie byli zainteresowani obrotem walutowym, ale tendencja firm idących na arenę międzynarodową i ścisła konkurencja między innymi firmami sprawiły, że dwukrotnie zastanawiali się nad tym, aby nie wejść na giełdę. Osoby o wysokich wartościach netto angażują się w walutę obcą poprzez dostęp do banków komercyjnych i inwestycyjnych. Poszczególni gracze w walutach obcych to głównie turyści, którzy za pomocą swojej lokalnej waluty kupują zagraniczne produkty i usługi (takie zakwaterowanie w hotelu). Relatywnym nowym graczem na rynku walutowym jest fundusz hedgingowy. Fundusz hedgingowy to partnerstwo osób o wysokiej wartości netto, które inwestują co najmniej milion w obrót dewizowy. Nawet przy sześciu głównych graczach potencjał wymiany walut nie został jeszcze w pełni wykorzystany. Dlatego też banki inwestycyjne i komercyjne oraz niektóre spółki handlowe utorowały drogę inwestorom indywidualnym do udziału w obrocie dewizowym. Również informacje dotyczące wymiany walut są udostępniane większości osób za pośrednictwem komputerów osobistych i Internetu, aby przyciągnąć więcej inwestorów indywidualnych do wymiany zagranicznej. kopiować Copyright 2009 fxwork. Wszystkie prawa zastrzeżone. Referencje Podstawy: gracze 13 Gracze na rynku kontraktów terminowych dzielą się na dwie kategorie: hedgerzy i spekulanci. Hedgery Rolnicy, producenci, importerzy i eksporterzy mogą być wszyscy żywicielami. Poręczyciel kupuje lub sprzedaje na rynku terminowym, aby zabezpieczyć przyszłą cenę towaru przeznaczonego do sprzedaży w późniejszym terminie na rynku kasowym. Pomaga to chronić przed ryzykiem cenowym. Posiadacze długiej pozycji w kontraktach terminowych (nabywcy towaru) starają się zapewnić jak najniższą cenę. Krótcy posiadacze kontraktu (sprzedawcy towaru) będą chcieli zabezpieczyć możliwie wysoką cenę. Kontrakt terminowy zapewnia jednakową pewność cenową dla obu stron, co zmniejsza ryzyko związane z niestabilnością cen. Zabezpieczenie za pomocą kontraktów futures może być również wykorzystane jako środek do zablokowania w akceptowalnej marży cenowej pomiędzy kosztem surowca a detalicznym kosztem sprzedanego produktu końcowego. Przykład: Silversmith musi zabezpieczyć pewną ilość srebra w ciągu sześciu miesięcy na kolczyki i bransoletki, które zostały już ogłoszone w nadchodzącym katalogu z określonymi cenami. Ale co jeśli cena srebra wzrośnie w ciągu najbliższych sześciu miesięcy Ponieważ ceny kolczyków i bransoletek są już ustalone, dodatkowy koszt srebra cant można przekazać sprzedawcy detalicznemu, co oznacza, że ​​zostanie przekazany srebrem . Silversmith musi zabezpieczyć lub zminimalizować ryzyko związane z ewentualnym wzrostem cen srebra. Jak Silversmith wejdzie na rynek kontraktów futures i kupi srebrną umowę na rozliczenie w ciągu sześciu miesięcy (powiedzmy czerwcu) za cenę 5 USD za uncję. Pod koniec szóstego miesiąca cena srebra na rynku kasowym wynosi w rzeczywistości 6 za uncję, więc złotnik korzysta z kontraktów futures i unika wyższej ceny. Gdyby cena srebra spadła na rynku pieniężnym, silversmith w końcu byłby lepszy bez umowy futures. Jednocześnie jednak, ponieważ rynek srebra jest bardzo niestabilny, producent srebra nadal chronił się przed ryzykiem, wchodząc w kontrakt terminowy. Więc w zasadzie to, co jest zabezpieczeniem: próba zminimalizowania ryzyka w maksymalnym stopniu poprzez blokowanie cen za przyszłe zakupy i sprzedaż. Ktoś długo trwający w przyszłej umowie o papiery wartościowe może teraz zabezpieczyć się przed wzrostem cen akcji w ciągu trzech miesięcy. Jeżeli w momencie wygaśnięcia umów cena akcji wzrosła, umowa inwestora może zostać zamknięta po wyższej cenie. Mogłoby się też zdarzyć coś odwrotnego: hedger może wkrótce stracić kontrakt, aby zabezpieczyć się przed spadkiem cen akcji w przyszłości. Rolnik ziemniaka zabezpieczyłby się przed niższymi francuskimi cenami kiełbasek, podczas gdy łańcuch fast foodów zabezpieczałby wyższe ceny ziemniaków. Firma potrzebująca kredytu w ciągu sześciu miesięcy mogłaby zabezpieczyć się przed rosnącymi stóp procentowych w przyszłości, podczas gdy w przyszłym roku ziarna kawy mogłyby zabezpieczyć się przed rosnącymi cenami kawy. Spekulanci Inni uczestnicy rynku nie dążą jednak do zminimalizowania ryzyka, lecz raczej do czerpania korzyści z ryzykownego charakteru rynku kontraktów terminowych. To są spekulanci. i dążą do zysku z samej zmiany cen, jaką zabezpieczają przed hedgingami. Hedgers chcą zminimalizować ryzyko niezależnie od tego, co inwestują w inwestowanie, a spekulanci chcą zwiększyć swoje ryzyko i zmaksymalizować zyski. Na rynku kontraktów terminowych spekulant kupujący kontrakt o niskiej wartości, aby sprzedać wysoką w przyszłości, najprawdopodobniej kupowałby tę umowę od hedgingu sprzedającego kontrakt o niskiej wartości, przewidując spadek cen w przyszłości. W przeciwieństwie do żywopłotu, spekulant tak naprawdę nie stara się posiadać danego towaru. Przeciwnie, wejdzie na rynek, szukając zysków, kompensując rosnące i malejące ceny poprzez kupowanie i sprzedawanie kontraktów. Zabezpiecz teraz cenę, aby chronić się przed przyszłymi, obniżającymi się cenami Zabezpiecz teraz cenę, aby uchronić się przed przyszłymi wzrostami cen Zabezpiecz teraz cenę w oczekiwaniu na spadające ceny Zabezpiecz teraz cenę w oczekiwaniu na rosnące ceny Na dynamicznym rynku, na którym nieustannie docierają informacje karmione, spekulanci i żywopłoty odbijają się od siebie i czerpią z tego korzyści. Im bardziej zbliża się termin wygaśnięcia umów, tym bardziej solidne będą informacje wchodzące na rynek w odniesieniu do danego towaru. Wszyscy mogą spodziewać się dokładniejszego odzwierciedlenia podaży i popytu oraz odpowiedniej ceny. Organy regulacyjne Rynek kontraktów terminowych w USA jest regulowany przez Komisję ds. Transakcji Futures Commodity Futures (CFTC) niezależna agencja rządowa Stanów Zjednoczonych. Rynek podlega również regulacji przez Narodowe Stowarzyszenie Futures (NFA), organ samoregulujący upoważniony przez Kongres Stanów Zjednoczonych i podlegający nadzorowi CFTC. Firma maklerska musi być zarejestrowana w CFTC w celu emisji lub kupna lub sprzedaży kontraktów terminowych. Brokerzy futures muszą być również zarejestrowani w NFA i CFTC w celu prowadzenia działalności gospodarczej. CFTC ma prawo ścigania karnego przez Departament Sprawiedliwości w przypadku nielegalnej działalności, a naruszenia zasad etyki biznesowej i kodeksu postępowania NFA mogą na stałe zabronić firmie lub osobie prowadzenia transakcji na giełdzie futures. Konieczne jest, aby inwestorzy chcący wejść na rynek futures zrozumieć te przepisy i upewnić się, że brokerzy, handlowcy lub firmy działające w ich imieniu są licencjonowane przez CFTC. W niefortunnym wypadku konfliktu lub nielegalnej straty możesz szukać NFA w arbitrażu i odwołać się do CFTC w celu odszkodowania. Poznaj swoje prawa jako inwestor Uczestnicy rynku W przeciwieństwie do giełdy - gdzie inwestorzy często tylko handlują z inwestorami instytucjonalnymi (takimi jak fundusze inwestycyjne) lub innymi inwestorami indywidualnymi - jest więcej podmiotów, które handlują na rynku forex z zupełnie innych przyczyn niż te w magazynie rynek. Dlatego bardzo ważne jest zidentyfikowanie i zrozumienie funkcji i motywacji głównych graczy na rynku forex. Rządy i banki centralne Prawdopodobnie najbardziej wpływowymi uczestnikami rynku forex są banki centralne i rządy federalne. W większości krajów bank centralny jest przedłużeniem rządu i realizuje politykę zgodnie z rządem. Jednak niektóre rządy uważają, że bardziej niezależny bank centralny jest bardziej skuteczny w równoważeniu celów związanych z zarządzaniem inflacją i utrzymywaniem niskich stóp procentowych, co zwykle zwiększa wzrost gospodarczy. Bez względu na stopień niezależności, jaki może mieć bank centralny, przedstawiciele rządów zwykle odbywają regularne spotkania z przedstawicielami banku centralnego w celu omówienia polityki pieniężnej. Tak więc banki centralne i rządy są zwykle na tej samej stronie, jeśli chodzi o politykę monetarną. Banki centralne często angażują się w utrzymywanie obcych rezerw w celu spełnienia określonych celów gospodarczych. Na przykład, od momentu, gdy od czasu przeliczenia swojej waluty (juana) na dolara amerykańskiego, Chiny wykupiły bony skarbowe o wartości milionów dolarów, aby utrzymać juana przy docelowym kursie wymiany. Banki centralne korzystają z rynku walutowego, aby dostosować swoje rezerwy. Mają bardzo głębokie kieszenie, co pozwala im wywierać znaczący wpływ na rynki walutowe. Banki i inne instytucje finansowe Wraz z bankami centralnymi i rządami jednymi z największych uczestników transakcji forex są banki. Większość ludzi potrzebujących obcej waluty do transakcji na małą skalę, takich jak pieniądze na podróże, zajmuje się bankami sąsiedzkimi. Jednak poszczególne transakcje bledną w porównaniu do dolarów, które są przedmiotem obrotu między bankami, lepiej znanego jako rynek międzybankowy. Banki dokonują transakcji walutowych ze sobą w sprawie elektronicznych systemów pośrednictwa opartych na kredytach. Tylko banki, które mają ze sobą powiązania kredytowe, mogą angażować się w transakcje. Większe banki mają zazwyczaj więcej powiązań kredytowych, które pozwalają tym bankom otrzymywać lepsze kursy walut. Im mniejszy bank, tym mniej relacji kredytowych ma i tym niższy priorytet ma na skali cenowej. Banki generalnie działają jako dealerzy w tym sensie, że są gotowi dokonać zakupu waluty za cenę zadaną. Jednym ze sposobów, w jaki banki zarabiają na rynku forex, jest wymiana waluty po cenie wyższej niż ta, którą zapłacili za jej uzyskanie. Ponieważ rynek forex jest rynkiem światowym, powszechne jest, aby różne banki miały nieco inne kursy wymiany dla tej samej waluty. Hedgers Niektórzy z największych klientów tych banków to firmy międzynarodowe. Niezależnie od tego, czy firma sprzedaje klientom z zagranicy czy kupuje od międzynarodowego dostawcy, nieuchronnie trzeba będzie poradzić sobie z wahaniami walut. Jeśli jest jedna rzecz, której zarząd (i akcjonariusze) nienawidzi, jej niepewność. Mając do czynienia z ryzykiem walutowym, jest wielkim problemem wielu korporacji międzynarodowych. Załóżmy na przykład, że niemiecka firma zleca niektóre urządzenia od japońskiego producenta, które trzeba zapłacić za rok w jenach. Ponieważ kurs walutowy może wahać się w dowolnym kierunku w ciągu roku, niemiecka firma nie ma możliwości dowiedzenia się, czy w momencie dostawy będzie płacić mniej więcej euro. Jedyny wybór, jaki firma może podjąć w celu zmniejszenia niepewności ryzyka walutowego, polega na tym, aby wejść na rynek spot i dokonać natychmiastowej transakcji dla obcej waluty, której potrzebują. Niestety, firmy mogą nie dysponować wystarczającą ilością gotówki, aby dokonywać takich transakcji na rynku kasowym lub nie chcą utrzymywać dużych ilości waluty obcej przez dłuższy czas. Dlatego też firmy często stosują strategie zabezpieczające, aby zablokować określony kurs na przyszłość lub po prostu usunąć wszystkie ryzyko kursowe transakcji. Na przykład, jeśli firma europejska chce sprowadzić stal z tego, będzie musiała zapłacić za tę stal w dolarach amerykańskich. Jeżeli cena euro spadnie w stosunku do dolara przed dokonaniem płatności, spółka europejska ostatecznie zapłaci więcej niż pierwotnie określona umowa. Jako taka, firma europejska mogłaby zawrzeć umowę, aby zablokować obecny kurs wymiany, aby wyeliminować ryzyko związane z dolarem amerykańskim. Te kontrakty mogą być kontraktami forward lub futures. Spekulanci Inną klasą uczestników rynku forex są spekulanci. Zamiast zabezpieczyć się przed zmianami kursów wymiany lub wymieniania waluty w celu finansowania transakcji międzynarodowych, spekulanci próbują zarabiać, korzystając z wahań kursów wymiany. George Soros jest jednym z najbardziej znanych spekulantów walutowych. Menedżer funduszu funduszy miliarderowych jest najbardziej znany ze spekulacji na temat spadku funta brytyjskiego, który zarobił 1,1 miliarda w mniej niż miesiąc. Z drugiej strony, Nick Leeson, przedsiębiorca z Barings Bank, podjął spekulacyjne pozycje na kontraktach futures w jenach, co spowodowało straty w wysokości ponad 1,4 miliarda, co doprowadziło do upadku całej firmy. (Aby dowiedzieć się więcej o tych inwestorach, zobacz artykuł George Soros: Filozofia elitarnego inwestora i najdłuższe transakcje walutowe, jakie kiedykolwiek powstały.) Największymi i najbardziej kontrowersyjnymi spekulantami na rynku forex są fundusze hedgingowe. które są zasadniczo nieuregulowanymi funduszami, które wykorzystują niekonwencjonalne i często bardzo ryzykowne strategie inwestycyjne, aby uzyskać bardzo duże zwroty. Pomyśl o nich jako o funduszach inwestycyjnych na sterydy. Biorąc pod uwagę, że mogą one zajmować tak duże pozycje, mogą mieć duży wpływ na walutę i gospodarkę danego kraju. Niektórzy krytycy obwiniają fundusze hedgingowe za kryzys w Azji pod koniec lat 90., podczas gdy inne wskazywały na nieudolność azjatyckich banków centralnych. Tak czy inaczej, spekulanci mogą mieć duży wpływ na rynek forex. Teraz, gdy masz podstawową wiedzę na temat rynku forex, jego uczestników i historii, możemy przejść do bardziej zaawansowanych koncepcji, które przybliżą Cię do możliwości handlu na tym ogromnym rynku. Następna sekcja omówi główne teorie ekonomiczne leżące u podstaw rynku walutowego. UNIT A Absolute Essentials 2. Główni gracze na rynku Forex Kiedy dolar amerykański złamał standard złoto i zaczął pływać przeciwko innym walutom, Chicago Mercantile Exchange zaczęły tworzyć walutowe kontrakty futures, aby zapewnić miejsce, w którym banki i korporacje mogłyby zabezpieczać się przed pośrednim ryzykiem związanym z transakcjami w walutach obcych. Niedawno wahania kursów walut koncentrowały się na znacznym odchodzeniu od walutowych kontraktów futures na bardziej bezpośrednie transakcje na rynkach Forex, gdzie profesjonalni handlowcy walutowi, wraz z kontraktami forwardingowymi, wszelkimi różnymi instrumentami pochodnymi, wdrażają różne strategie w zakresie handlu i hedgingu. Idea spekulacji walutowych jest aktywnie sprzedawana, a to ma głęboki wpływ na planowanie walutowe nie tylko narodów - poprzez ich banki centralne - ale także banków komercyjnych i inwestycyjnych, firm i osób prywatnych. Są to główne kategorie uczestników - rozproszona geograficznie klientela rynku Forex - a co za tym idzie, rynek jako całość. W praktyce rynek walutowy składa się z sieci graczy skupionych w różnych hubach na całym świecie. Kluczową różnicą pomiędzy tymi uczestnikami rynku jest ich poziom kapitalizacji i wyrafinowania, gdzie elementy wyrafinowania obejmują głównie: techniki zarządzania pieniędzmi, poziom technologiczny, możliwości badawcze i poziom dyscypliny. Wśród uczestników rynku jest indywidualnym handlowcem, który ma największą kapitalizację. Wobec braku tej siły, oprócz emocjonowania innych elementów wyrafinowania podmiotów instytucjonalnych, poszczególni handlowcy zmuszeni są narzucać dyscyplinę strategiom handlowym. Ci, którzy mogą narzucać dyscyplinę, zyskają zdolność wyodrębniania pozytywnych zwrotów z rynków Forex. Gracze przeglądali w tej sekcji są: Banki komercyjne i inwestycyjne Zacznijmy analizować większych graczy: banki. Chociaż ich skala jest ogromna w porównaniu do średniego handlarza detalicznego Forex, ich obawy nie są podobne do tych spekulantów detalicznych. Niezależnie od tego, czy producent cen, czy wykonawca cen, chcą zarabiać na byciu zaangażowanym na rynku Forex. Co to jest animator rynku Aby być uznanym marką rynku walutowego, bank lub broker musi być przygotowany do wyceny ceny dwustronnej. cena ofertowa, która jest ceną rynkową dla kupujących, a cena oferty jest ceną sprzedaży dla wszystkich dociekliwych uczestników rynku, niezależnie od tego, czy sami są animatorami rynku, czy też nie. Markery rynkowe wykorzystują różnicę między ceną zakupu a ceną sprzedaży, która nazywa się quotspreadquot. Są one również rekompensowane przez ich zdolność do zarządzania globalnym ryzykiem walutowym przy użyciu nie tylko wspomnianych spreadów, ale także kompensowania przychodów i przychodów z tytułu swapów i konwersji pozostałych zysków lub strat. Kursy wymiany mogą być zadeklarowane przez dealerów handlu zagranicznego na całym świecie przez telefon lub elektronicznie za pośrednictwem cyfrowych platform transakcyjnych. Istnieją setki banków uczestniczących w sieci Forex. Niezależnie od tego, czy duża czy mała skala, banki uczestniczą na rynkach walutowych, nie tylko w celu zrekompensowania własnych zagrożeń walutowych i ich klientów, ale także zwiększenia bogactw swoich posiadaczy akcji. Każdy bank, choć inaczej zorganizowany, ma dział ds. Transakcji odpowiedzialny za realizację zamówień, tworzenie rynku i zarządzanie ryzykiem. Rolą działu zajmującego się obrotem walutami może być również czerpanie zysków z transakcji walutowych bezpośrednio poprzez hedging. arbitrażu lub innej strategii. Rachunkowość dla większości objętej transakcji. istnieje około 25 największych banków, takich jak Deutsche Bank, UBS i inne, takie jak bank królewski Szkocji, HSBC, binary options, Merrill Lynch, JP Morgan Chase, a jeszcze inne, takie jak ABN Amro, Morgan Stanley, i tak dalej, które są aktywnie handlować na rynku Forex. Wśród największych banków ogromne kwoty środków są obecnie przedmiotem obrotu. Podczas gdy standardowo jest to handel w paczkach od 5 do 10 milionów dolarów, często cytuje się od 100 do 500 milionów dolarów. Transakcje są prowadzone telefonicznie z brokerami lub za pośrednictwem elektronicznego terminalu transakcyjnego do kontrahenta. Źródło: Badanie walutowe Euromoney Wiele razy banki również znajdują się na rynkach walutowych, kierując się szczególnym spojrzeniem na ceny rynkowe. To, co prawdopodobnie odróżnia je od uczestników niebankowych, to ich wyjątkowy dostęp do zakupów i sprzedaży ich klientów. Te dodatkowe informacje mogą zapewnić im wgląd w prawdopodobną presję kupna i sprzedaży na kursy wymiany w danym momencie. Ale choć jest to zaleta, ma tylko względną wartość: żaden pojedynczy bank nie jest większy od rynku - nawet największe globalne marki nie mogą twierdzić, że są w stanie zdominować rynek. W rzeczywistości, podobnie jak wszystkie inne podmioty, banki są podatne na ruchy na rynku i również podlegają zmienności na rynku. Podobnie jak w przypadku konta maklerskiego z brokerem. banki zawarły między sobą umowy porozumienia między dłużnikami, co umożliwia sprzedaż i sprzedaż walut. Aby zrekompensować ryzyko utrzymywania pozycji walutowych w wyniku transakcji klientów, banki zaciągają wzajemne umowy, aby zacytować się wzajemnie przez cały dzień w ustalonych kwotach. Umowy dotyczące bezpośredniego obrotu mogą obejmować utrzymanie określonego maksymalnego spreadu, na przykład w ekstremalnych warunkach. Może dalej obejmować to, że stawka byłaby dostarczana w rozsądnym czasie. Na przykład, gdy klient chce sprzedać 100 milionów euro, procedura wygląda następująco: punkt sprzedaży bankowej odbiera wezwanie do klienta i pyta o punkt dealerski, w którym kurs wymiany jest w stanie sprzedać klientowi. Użytkownik może teraz zaakceptować lub odrzucić oferowaną stawkę. Jako animator rynku. bank musi obsługiwać zlecenie na rynku międzybankowym i ponosić ryzyko związane z tą pozycją, o ile nie istnieje odpowiednik tego zlecenia. Pozwala założyć, że klient akceptuje banki kupić cenę, a dolary są natychmiast przypisane do klienta. Bank ma obecnie otwartą pozycję krótkoterminową w wysokości ponad 100 milionów euro i musi znaleźć kolejny kolejny zamówień, który będzie zgodny z zamówieniem lub kontrahentem na rynku międzybankowym. Aby wykonać takie transakcje, większość banków jest zasilana przez elektroniczne sieci walutowe, aby oferować najbardziej wiarygodną cenę dla każdej transakcji. Rynek międzybankowy można więc rozumieć w kategoriach sieci składającej się z banków i instytucji finansowych, które połączone są za pośrednictwem biur. negocjować kursy wymiany. Stawki te są nie tylko orientacyjne, są to rzeczywiste ceny transakcyjne. Aby zrozumieć jednolitość cen, musimy sobie wyobrazić, że ceny są natychmiast zbierane ze skrzyżowanych cen setek instytucji w całej sieci. Oprócz dostępnej technologii konkurencja między bankami przyczynia się również do wąskich spreadów i uczciwej wyceny. Banki centralne Większość rozwiniętych gospodarek rynkowych ma bank centralny jako główny organ monetarny. Rola banków centralnych jest zazwyczaj zróżnicowana i może różnić się w zależności od kraju, ale ich obowiązkiem jako banków dla ich konkretnego rządu nie jest handel, który przynosi zyski, ale raczej ułatwia rządową politykę monetarną (podaż i dostępność pieniędzy) i pomaga wygładzić wahania wartości swojej waluty (np. poprzez stopy procentowe). Banki centralne przechowują depozyty w walucie obcej zwane rezerwami kwotowymi, zwane również rezerwami publicznymi lub kwotami rezerwowymi. Ta forma aktywów będących w posiadaniu banków centralnych jest stosowana w polityce zagranicznej i wskazuje na dużą zdolność krajów do naprawy długów zagranicznych, a także wskazuje na rating kredytowy dla krajów. Podczas gdy w przeszłości rezerwy były głównie złoto, dzisiaj są one głównie w dolarach. Obecnie banki centralne często mają wiele walut na raz. Bez względu na to, jakie waluty posiadają banki, dolar jest nadal najbardziej znaczącą walutą rezerwową. Różne waluty rezerwowe, które banki centralne posiadają jako aktywa, mogą to być dolar amerykański, euro, japoński jen, frank szwajcarski, itp. Mogą korzystać z tych rezerw jako środków stabilizujących własną walutę. W praktyce oznacza to monitorowanie i sprawdzanie integralności podawanych cen, które są podejmowane na rynku i ostatecznie wykorzystywać te rezerwy do sprawdzania cen rynkowych, faktycznie zajmujących się rynkiem międzybankowym. Mogą to zrobić, gdy uważają, że ceny są niezgodne z szerokimi podstawowymi wartościami ekonomicznymi. Interwencja może przybierać formę bezpośredniego zakupu, aby zepchnąć ceny lub sprzedawać w celu obniżenia cen. Inna taktyka przyjęta przez władze monetarne wkracza na rynek i sygnalizuje, że interwencja jest możliwa, komentując media o preferowanym poziomie waluty. Ta strategia jest również znana jako szczęka i może być interpretowana jako prekursor oficjalnych działań. Większość banków centralnych wolałby raczej pozwolić, aby siły rynkowe zmieniły kurs walutowy, w tym przypadku przekonując uczestników rynku do odwrócenia tendencji w określonej walucie. Możesz uzyskać dostęp do wielu raportów opublikowanych w FXstreet, w których wymieniono taktykę szczekania. Paolo Pasquariello wyjaśnia działania cenowe w pobliżu interwencji stwierdzających: interwencje Banku Centralnego są jedną z najciekawszych i najbardziej zagadkowych cech rynków globalnej wymiany walut (forex). Najczęściej uważa się, że krajowe władze monetarne podejmują indywidualne lub skoordynowane działania w celu wpłynięcia na dynamikę kursów walutowych. Potrzeba wzmocnienia lub oporu obecnej tendencji w zakresie podstawowej waluty, aby złagodzić zaburzenia rynkowe, sygnalizować obecne lub przyszłe sytuacje polityki gospodarczej lub uzupełnić uprzednio wyczerpane rezerwy dewizowe należą do najczęściej wymienianych przyczyn tego rodzaju operacji. Jak widzisz, rezerwy na utrzymanie to środek bezpieczeństwa i strategiczny. Wydając duże rezerwy obcej waluty, banki centralne są w stanie utrzymać wysoką wartość swojej waluty. Jeśli zamiast tego sprzedają własną walutę, mogą wpłynąć na jej cenę w kierunku niższych poziomów. Konsekwencje banków centralnych, które zakupiły inne waluty, aby utrzymać niską wartość swojej waluty, powodują jednak większe rezerwy. Kwota, jaką banki centralne utrzymują w rezerwach, zmienia się w zależności od polityki pieniężnej, sił podaży i popytu oraz innych czynników. W skrajnych okolicznościach, na przykład po silnym trendzie lub niezrównoważeniu kursu walutowego. uważaj na retorykę i działania banków centralnych, ponieważ interwencja może zostać podjęta w celu odwrócenia kursu walutowego i zneutralizowania trendu spekulantów. Nie jest to coś, co zdarza się często, ale można je zaobserwować szczególnie w czasach, gdy kursy walutowe stają się nieco poza zasięgiem, albo spadają, albo rosną zbyt gwałtownie. W tym czasie banki centralne mogą się przystąpić, aby wywołać konkretną reakcję. Wiedzą, że uczestnicy rynku zwracają szczególną uwagę i szanują swoje uwagi i działania. Ich czysta siła finansowa pożyczania lub drukowania pieniędzy daje im ogromną wartość w wartości waluty. Opinie i komentarze banku centralnego nie powinny być ignorowane i zawsze dobrą praktyką jest śledzenie ich komentarzy, zarówno w mediach, jak i na ich stronach internetowych. Interwencje mogą pracować przez pewien okres czasu. Bank Japonii ma najbardziej aktywny utwór w tym względzie, podczas gdy inne kraje tradycyjnie podejmowały podejście "hands-off", jeśli chodzi o wartość swoich walut. W marcu 2009 r. Szwajcarski bank narodowy ogłosił, że będzie interweniował na rynku walutowym kupującym obce waluty, aby zapobiec dalszej aprecjacji franka szwajcarskiego. W rezultacie frank szwajcarski znacznie się osłabił, a EURCHF podskoczył o ponad 3 wyższe. Kasper Kirkegaard z Danske Bank AS zgłasza taktykę w jednym ze swoich raportów. Przedsiębiorstwa korporacyjne Nie wszyscy uczestnicy mają prawo ustalać ceny jako animatorzy rynku. Niektórzy po prostu kupują i sprzedają zgodnie z obowiązującym kursem wymiany. Składają się na znaczne przydziały wielkości sprzedaży na rynku. Tak jest w przypadku firm i przedsiębiorstw każdej wielkości od małego importerexportera do wielomiliardowego przedsiębiorstwa przepływów gotówkowych w dolarach. Są zmuszeni charakterem ich działalności - do otrzymywania lub płacenia za towary lub usługi, które mogli świadczyć - do angażowania się w transakcje handlowe lub kapitałowe, które wymagają od nich zakupu lub sprzedaży waluty obcej. Tzw. Handlowcy giełdowi korzystają z rynków finansowych, aby zrównoważyć ryzyko i zabezpieczyć swoją działalność. Handlowcy niekomercyjni są natomiast uważani za spekulantów. Obejmuje on duże inwestycje instytucjonalne, fundusze hedgingowe i inne podmioty, które prowadzą działalność na rynkach finansowych w celu uzyskania zysków kapitałowych. W artykule z dziennika Forex, specjalnego wydania wydanego przez magazyn Traders Journal w listopadzie 2007 r., Kevin Davey opisuje śmieszne słowa, dlaczego warto naśladować niekomercyjnych przedsiębiorców: firma motoryzacyjna ostatnio przypisała znaczną część swoich zarobków do obrotu na rynku Forex zajęcia. Grupy te powinny wzbudzać strach w małych rybakach, ponieważ te grupy są zawodowymi rekinami. Organizacje te handlują w dzień iw nocy, wiedzą na temat rynku i jedzenia słabych. Duże ruchy na rynku są zazwyczaj wynikiem działań profesjonalistów, więc śledzenie ich przewagi i podążanie za trendami, które zaczynają, może być dobrą strategią. W tych samych wodach, które pływają zawodowe rekiny, istnieje też wiele mintów. Są też twoją konkurencją, więc wiedząc, że ich tendencje mogą pomóc w ich wykorzystaniu. Na przykład, nieskomplikowane minnowtraders mogą umieszczać zlecenia stop-loss na oczywistym poziomie wsparcia lub oporu. Wiedząc o tym, można wykorzystać tę tendencję i nakarmić je. Pomyśl także o pierwszej formule tworzenia pewnych rzeczy, o której się dowiedziałeś. Jest szansa, że ​​nowi handlowcy dopiero teraz poznają tę formację, aby można było zniknąć z ich transakcji i prawdopodobnie wszystko dobrze. Pomyśl o tym w ten sposób - pokonanie wroga siedzącego przy biurku w jego domowym biurze handlującego rynkiem Forex w jego kapciach króliczka jest prawdopodobnie łatwiejsze niż pokonanie MBA z 5000 kombinezonem, który handluje za pomocą złożonych programów arbitrażu sieci neuronowych. Spróbujcie więc naśladować i śledzić rekiny i jeść mięsożerne. W tym miejscu decydujący jest plan, który uczyni was bardziej zwinnymi rybami, a nawet zmieni was w rekina. Menedżerowie funduszy, fundusze hedgingowe i państwowe fundusze majątkowe Dzięki rosnącym w ostatnich dziesięcioleciach obrotom na rynku Forex i coraz większej liczbie osób zarabiających na życie, wzrosła popularność bardziej ryzykownych instrumentów inwestycyjnych, takich jak fundusze hedgingowe. Ci uczestnicy to przede wszystkim międzynarodowi i krajowi menedżerowie pieniędzy. Mogą zarabiać setki milionów, ponieważ ich pula funduszy inwestycyjnych jest bardzo duża. Ze względu na ich klauzulę inwestycyjną i zobowiązania wobec swoich inwestorów podstawową linią najbardziej agresywnych funduszy hedgingowych jest osiągnięcie bezwzględnych zwrotów, poza zarządzaniem całkowitym ryzykiem gromadzenia kapitału. Czynniki takie jak płynność. dźwignia i stosunkowo niski koszt tworzą unikalne środowisko inwestycyjne dla tych uczestników. Ogólnie rzecz biorąc, zarządzający funduszami inwestują w imieniu wielu klientów, w tym funduszy emerytalnych, inwestorów indywidualnych, rządów, a nawet banków centralnych. W ostatnich latach gwałtownie wzrosły również pule inwestycji rządowych, znane jako państwowe fundusze majątkowe. Ten segment rynku walutowego zaczął wywierać większy wpływ na trendy walutowe i wartości w miarę upływu czasu. Another type of funds, made up of government-run investment pools, are quotsovereign wealth fundsquot. Read more about this subject. Internet Based Trading Platforms One of the great challenges to the institutional Forex and how exchange related businesses are being handled has been the emergence of the Internet-based dealing platforms. This medium contributed to form a diverse global market where prices and information are freely exchanged. As evidenced by the emergence of electronic brokering platforms, the task of customerorder matching is being systematized as these platforms act as direct access points to pools of liquidity. The human element of the brokering process - all the people involved between the moment an order is put to the trading system until the moment it is dealt and matched by a counter party - is being reduced by the so called quotstraight-through-processingquot (STP) technology. Similar to the way we see prices on a Forex broker s platform, a lot of interbank dealing is now being brokered electronically using two primary platforms: the price information vendor Reuters introduced a web based dealing system for banks in 1992, followed by Icaps EBS - which is short for quotelectronic brokering systemquot - introduced in 1993 replacing the voice broker . Zarówno systemy EBS jak i Reuters Dealing oferują transakcje w głównych parach walutowych, ale niektóre pary walutowe są bardziej płynne i są częściej sprzedawane przez EBS lub Reuters Dealing. For instance, EURUSD is usually traded through EBS while GBPUSD is traded through Reuters Dealing. Cross currency pairs are generally not quoted on either platform, but are calculated based on the rates of the major currency pairs and then offset through the legs. Some exceptions are EURJPY and EURCHF which are traded through EBS and EURGBP which is traded through Reuters. Kathy Lien explains the cross rating in one of her articles: For example, if an interbank trader had a client who wanted to go long EURCAD, the trader would most likely buy EURUSD over the EBS system and buy USDCAD over the Reuters platform. Przedsiębiorca następnie pomnożyłby te stawki i dostarczył klientowi odpowiednią stawkę EURCAD. Transakcja z dwoma walutami jest powodem, dla którego spread w walutach, np. EURCAD, ma tendencję do szerszego niż spread dla EURUSD. The minimum transaction size of each unit that can be dealt on either platforms tends to one million of the base currency. Średni rozmiar transakcji jednego biletu wynosi pięć milionów waluty bazowej. This is why individual investors cant access the interbank market - what would be an extremely large trading amount (remember this is unleveraged) is the bare minimum quote that banks are willing to give - and this is only for clients that trade usually between 10 million and 100 million and just need to clear up some loose change on their books. As mentioned above, the interbank market is based on specific credit relationships between banks. In order to trade with other banks at the rates being offered, a bank may use bi-lateral. or multi-lateral order matching systems, which have no intermediary bank or dealer. These unofficial foreign exchange platforms, like the ones mentioned earlier, have emerged in the absence of a worldwide centralized exchange. In the early 90s, when these interbank platforms were introduced, it is also when the FX market opened for the private trader, breaking down the high minimum amount required for an interbank transaction. Along with banks, non-banking Forex participants of all types are being given a choice of available trading and processing systems for all scales of transactions. Around the same time as interbank platforms were introduced, web based dealing systems that corporations could use in lieu of calling banks on the phone also began to appear. These trading platforms include today FXall, FXconnect, Atriax, Hotspotfx, LavaFX and others. All of them are easily available on the Internet for your further research. These hubs provide a crucial step for the non-banking participants (broker - dealers, corporations and fund managers, for example) allowing them to by-pass bank market makers in the first instance, and reducing costs substantially offering direct access to the market. These professional platforms were followed by the first web based dealing platforms for the retail sector. Today there are hundreds of online Forex brokers whose business is focused on providing services to the small trader or investor, a phenomenon that mirrors what is already happening at the interbank level. Source: BIS. org Triennial Survey 2007 Online Retail Broker-Dealers In the previous sections you have come to understand how the Forex market works. Now lets see how its inner workings can affect your trading by learning more about retail Forex brokers. If you want to exchange one currency for another and make some profit, just like most individuals, you are unable to access the pricing available on the interbank market. You cant just barge into Citigroup or Deutsche Bank and start throwing Euros and Yen around, unless you are a multinational or hedge fund with millions of Dollars. To participate in the Forex, you need a retail broker. where you can trade with much inferior amounts. Brokers are typically very large companies with huge trading turn over, which provide the infrastructure to individual investors to trade in the interbank market. Most of them are market makers for the retail trader, and in order to provide competitive two way prices, they have to adapt to the technological changes afoot in the industry, as we have seen above. What does it mean to directly trade with a market maker. Every market maker has a dealing desk. which is the traditional method that most banks and financial institutions use. The market maker interacts with other market maker banks to manage their position exposure and risk. Every market maker offers a slightly different price in a particular currency pair based on their order book and pricing feeds. As trader, you should be able to produce gains independently if you are using a market maker or a more direct access through an ECN. But nevertheless, its always essential to know what happens on the other side of your trades. To gain that insight, you first need to understand the intermediary function of a broker - dealer . The interbank market is where Forex broker - dealers offset their positions. but not exactly the way banks do. Forex brokers dont have access to trading in the interbank through trading platforms like EBS or Reuters Dealing, but they can use their data feed to support their pricing engines. Enhanced price integrity is a major factor traders consider when dealing in off-exchange products, since most prices originate in decentralized interbank networks. In order to quote prices to their costumers and offset their positions in the interbank market. brokers require a certain level of capitalization, business agreements and direct electronic contact with one or several market maker banks. You know from chapter A01 that the Forex spot market works over-the-counter. which means there are no guarantors or exchanges involved. Banks wanting to participate as primary market makers require credit relationships with other banks, based on their capitalization and creditworthiness. The more credit relationships they can have, the better pricing they will get. The same is true for retail Forex brokers: depending on the size of the retail broker in terms of capital available, the more favorable pricing and effectiveness it can provide to its clients. Usually this is so because brokers are able to aggregate several price feeds and always quote the tighter average spread to its retail customers. This is a simplified example how a broker quotes a price for the GBPUSD: The broker selects the higher ask price (Bank D) and the lower bid price (Bank C) and combines it to the best possible market rate at: In reality, the broker adds its margin to the best market quote in order to make a profit. The price finally quoted to the costumers would be something like: When you open a so called quotmargin account quot with a broker - dealer. you are entering into a similar credit agreement, where you became a creditor towards your broker and he, in turn, a borrower from you. What do you think happens the moment you open a position. Does the broker route the amount to the interbank market. Yes, he may do it. But he can also decide to match it with another order for the same amount from another of his clients, since passing the order through the interbank means paying a commission or spread. By doing so, the broker acts as a market maker. Through complex matching systems, the broker is able to compensate orders of all sizes from all its costumers between each other. But since the order flow is not a zero equation - there may be more buyers than sellers at a certain time - the broker has to offset this imbalance in his order book taking a position in the interbank market. Obviously, many of these brokering functions have been significantly computerized, cutting out the need for human intervention . The broker may also assume the risk. taking the other side of this imbalance, but its less probable that he assumes the entire risk. On one hand, the statistics showing the majority of retail Forex traders loosing their accounts, may contribute to the appeal of such a business practice. But on the other hand, the spread is where the real secure and low risk business lies. Richard Olsen explains the market maker s business model better than anyone: In fx you have a wide range of playershellipwith a correspondingly wide range of perceived opportunity sets. But the player with the shortest-term interest is the market maker. And as a counterparty to every trade, he is the master. The market maker earns his profit from an infinitesimally small spread, and that spread has an oh-so-brief shelf life. If at a given price equal portions of buyers and sellers come into the market, the market maker has it easy. But this is a fast, over-the-counter market buyers and sellers donrsquot come in regular, offsetting waves, and when they do come, they all have to deal through the market maker. Whose primary objective is to limit risk (his own) and cover costs (his own). He needs to clear his books as quickly as possible to reduce his risk he will lay off trades within five seconds, 10 seconds, or 10 minutes. And to offload his inventory he will move the price to attract buyers and sellers. The information is in the price, but what is it telling us Is Forex a zero-sum game Ed Ponsis answer to this controversial question throws some light into a subject which is often misunderstood: There is a misconception among some traders that every trade must have a winner and a loser. . suppose you enter a long position on EURUSD and at the same time, another trader takes a short position in the same currency pair. The broker simply matches the orders and collects the spread. This is exactly what the broker wants, to keep the entire spread and maintain a flat position . Does this mean that in the above scenario one party has to win, and one must lose Not at all, in fact both traders can win or lose perhaps one has entered a short-term trade and the other has entered a long-term trade. Perhaps the first trader will take a profit quickly, but there is no rule that states the second trader must close his trade at the same time. Later in the day, the price reverses, and the second trader takes his profit as well. In this scenario, the broker made money (on the spread) and both traders did, too. This destroys the oft-repeated fallacy that every Forex trade is a zero-sum game. From the previous chapter, you already know that Forex trading bears its transactions costs (more details on trading costs in the next Chapter A03 ). Alone these costs prevent the order flow from being an absolute zero equation because entering and exiting the market is not free: every time you trade you pay at least the spread. From this perspective, the order flow is a negative sum game. As you see from the order matching mechanisms brokers use, not all of the retail orders are dealt in the interbank market and are thus out of the official turnover estimations. Note as well that out of the entire volume transacted in currency exchange, only a part is considered spot Forex, around 1.9 billion Dollars according to the BIS 2007 survey. In Forex there is another type of brokers labeled quotnon-dealing-deskquot (NDD ) brokers. They act as a conduit between customers and market makers dealers. The broker routes the customers order to another party to be executed by the dealing desk of the market maker. For this service brokers generally charge fees andor are compensated by the market maker for the transactions that they route to their dealing desk. As you see, either trading with a market maker or with a NDD broker. your order always ends up in a dealing desk . In comparison with the mentioned brokerage models, the ECN brokers provide collected exchange rates from several interbank and non-interbank participants buying and selling through the platform. With such a platform, all participants are in fact market makers. Besides trading directly, anonymously and without human intervention. each participant sends a price to the ECN as well as a particular amount of volume. and then the ECN distributes that price to the other participants. The ECN is not responsible for execution, only the transmission of the order to the dealing desk from which the price was taken. In this system, spreads are determined by the difference between the best bid and the best offer at a particular point in time on the ECN. In this model, the ECN is compensated by fees charged to the customer and eventually a rebate from the dealing desk based on the amount of volume or order flow that it is given from the ECN . It is important to point out that an ECN usually shows the volume available for trading each bid and offer. so the trader knows what maximum trade can be placed. ECN volume is only a reflection of what is available on any one ECN. not in the overall market. The market maker s responsibility is to provide liquidity under all conditions to its customers. For success as a trader, its not determining whether you trade through a market maker. non-dealing-desk or ECN broker. However, retail brokerage demands a due diligence, particularly in terms of regulation, execution speed, tools, costs and services. So you would do well to investigate thoroughly any broker youre planning to use. Check the BrokersFDMs news section to stay informed about the latest releases in the Forex Industry - everything about platforms, regulations, awards and much more.