Startup stock opcje pozyskanie

7 Częste pytania dotyczące uruchamiania opcji na akcje dla pracowników Jim Wulforst jest prezesem ETRADE Financial Corporate Services. która zapewnia rozwiązania w zakresie zarządzania planem pracowniczym dla firm prywatnych i publicznych, w tym 22 z SampP 500. Być może słyszałeś o milionerach Google. 1000 pierwszych pracowników firmy (w tym masażystka firmy), którzy zarabiali na swoim majątku dzięki opcjom na akcje. Wspaniała historia, ale niestety nie wszystkie opcje na akcje są szczęśliwe. Na przykład, zwierzęta domowe i Webvan zbankrutowały po początkowych ofertach publicznych, pozostawiając bezużyteczne stypendia. Opcje na akcje mogą być przyjemną korzyścią, ale wartość oferty może się znacznie różnić. Po prostu nie ma gwarancji. Tak więc, niezależnie od tego, czy rozważasz ofertę pracy, która obejmuje dotację na akcje, czy też trzymasz akcje w ramach bieżącego wynagrodzenia, ważne jest, aby zrozumieć podstawy. Jakie rodzaje planów akcji są dostępne i jak działają? Skąd mam wiedzieć, kiedy należy ćwiczyć, trzymać lub sprzedawać Jakie są skutki podatkowe? Jak powinienem myśleć o kapitale zakładowym lub o kapitale własnym w związku z całkowitym odszkodowaniem i wszelkimi innymi oszczędnościami i inwestycjami? Mogę 1. Jakie są najczęstsze rodzaje ofert akcji pracowniczych Dwie z najczęstszych ofert akcji pracowniczych to opcje na akcje i ograniczone zapasy. Warianty pracownicze są najczęściej stosowane przez firmy startupowe. Opcje dają możliwość zakupu akcji spółki po określonej cenie, zwykle zwanej ceną wykonania. Twoje prawo do zakupu lub realizacji opcji na akcje podlega harmonogramowi uprawnień, który określa, kiedy możesz skorzystać z opcji. Weźmy przykład. Załóżmy, że przyznano Ci 300 opcji z ceną wykonania równą 10, z których każda uzyskała taką samą równowartość w okresie trzech lat. Pod koniec pierwszego roku będziesz mieć prawo do wykonywania 100 akcji po 10 sztuk za akcję. Jeśli w tym czasie cena akcji spółki wzrosła do 15 na akcję, masz możliwość zakupu akcji za 5 poniżej ceny rynkowej, co w przypadku równoczesnego korzystania i sprzedaży stanowi 500 zysków przed opodatkowaniem. Pod koniec drugiego roku zostanie przyznanych 100 dodatkowych udziałów. Teraz, w naszym przykładzie, powiedzmy, że cena akcji firmy spadła do 8 na akcję. W tym scenariuszu nie korzystasz z opcji, ponieważ płacisz 10 za coś, co możesz kupić za 8 na otwartym rynku. Możesz usłyszeć, że jest to określane mianem opcji, które są poza pieniądzem lub pod wodą. Dobra wiadomość jest taka, że ​​strata jest na papierze, ponieważ nie zainwestowałeś prawdziwej gotówki. Zachowujesz prawo do wykonywania akcji i możesz obserwować cenę akcji firmy. Później możesz podjąć działanie, jeśli cena rynkowa wzrośnie powyżej ceny wykonania lub po powrocie do ceny. Pod koniec trzeciego roku nabędzie 100 ostatecznych udziałów, a Ty będziesz mieć prawo do wykonywania tych akcji. Twoja decyzja, aby to zrobić, zależy od wielu czynników, w tym, ale nie wyłącznie, od ceny rynkowej akcji. Po skorzystaniu z opcji nabytych możesz od razu sprzedać udziały lub zatrzymać je w ramach portfela akcji. Ograniczone dotacje na akcje (które mogą obejmować Nagrody lub Jednostki) zapewniają pracownikom prawo do otrzymania akcji po niewielkich lub żadnych kosztach. Podobnie jak w przypadku opcji na akcje, ograniczone dotacje na akcje podlegają harmonogramowi nabywania uprawnień, zazwyczaj związanym z upływem czasu lub osiągnięciem określonego celu. Oznacza to, że będziesz musiał odczekać pewien okres czasu i osiągnąć określone cele, zanim uzyskasz prawo do otrzymania akcji. Należy pamiętać, że przyznawanie ograniczonych stypendiów giełdowych jest zdarzeniem podlegającym opodatkowaniu. Oznacza to, że podatki będą musiały zostać zapłacone w oparciu o wartość akcji w momencie ich nabycia. Twój pracodawca decyduje, jakie opcje płatności podatkowych są dostępne, może to obejmować płacenie gotówką, sprzedaż części posiadanych akcji lub wstrzymanie przez pracodawcę części akcji. 2. Jaka jest różnica między zachętą a niewybieralnymi opcjami na akcje Jest to dość skomplikowana dziedzina związana z obecnym kodem podatkowym. Dlatego powinieneś skonsultować się ze swoim doradcą podatkowym, aby lepiej zrozumieć swoją sytuację osobistą. Różnica polega przede wszystkim na tym, w jaki sposób są one opodatkowane. Zachęcające opcje na akcje kwalifikują się do specjalnego traktowania podatkowego przez IRS, co oznacza, że ​​podatki zazwyczaj nie muszą być płacone, gdy te opcje są realizowane. A wynikające z tego zyski lub straty mogą zostać uznane za długoterminowe zyski lub straty kapitałowe, jeżeli są utrzymywane przez ponad rok. Z kolei opcje niekwalifikowane mogą prowadzić do zwykłego dochodu podlegającego opodatkowaniu. Podatek jest obliczany na podstawie różnicy między ceną wykonania a wartością rynkową w momencie wykonania. Późniejsza sprzedaż może skutkować zyskiem lub stratą kapitałową krótko lub długoterminowo, w zależności od posiadanego okresu. 3. Co z podatkami Podatki w przypadku każdej transakcji będą zależeć od rodzaju posiadanej opcji na akcje i innych zmiennych związanych z indywidualną sytuacją. Zanim skorzystasz z opcji i sprzedasz akcje, zechcesz dokładnie rozważyć konsekwencje transakcji. Aby uzyskać szczegółowe porady, skonsultuj się z doradcą podatkowym lub księgowym. 4. Skąd mam wiedzieć, czy należy trzymać lub sprzedać po ćwiczeniach? Jeśli chodzi o opcje na akcje pracownicze i akcje, decyzja o wstrzymaniu lub sprzedaży sprowadza się do podstaw długoterminowego inwestowania. Zadaj sobie pytanie: jakie ryzyko chcę podjąć? Czy moje portfolio jest dobrze zdywersyfikowane w oparciu o moje obecne potrzeby i cele? W jaki sposób inwestycja pasuje do mojej ogólnej strategii finansowej? Twoja decyzja o wykonaniu, posiadaniu lub sprzedaży części lub wszystkich swoich rozważ te pytania. Wiele osób wybiera to, co nazywa się sprzedażą w tym samym dniu lub bezgotówkowym, w którym korzystasz z dostępnych opcji i jednocześnie sprzedajesz akcje. Zapewnia to natychmiastowy dostęp do rzeczywistych dochodów (zysk, mniej powiązane prowizje, opłaty i podatki). Wiele firm udostępnia narzędzia, które pozwalają wcześniej zaplanować model uczestników i oszacować wpływy z danej transakcji. We wszystkich przypadkach należy skonsultować się z doradcą podatkowym lub doradcą finansowym, aby uzyskać porady dotyczące osobistej sytuacji finansowej. 5. Wierzę w przyszłość mojej firmy. Ile posiadanych zapasów powinienem posiadać? Wspaniale jest mieć zaufanie do twojego pracodawcy, ale powinieneś wziąć pod uwagę swój całkowity portfel i ogólną strategię dywersyfikacji, gdy myślisz o każdej inwestycji, w tym jednej akcji firmy. Ogólnie rzecz biorąc, najlepiej nie mieć portfela, który jest nadmiernie uzależniony od jednej inwestycji. 6. Pracuję dla prywatnego startupu. Jeśli ta firma nigdy nie zostanie upubliczniona lub zostanie zakupiona przez inną firmę, zanim przejdzie do publicznej wiadomości, co stanie się z magazynem Nie ma jednej odpowiedzi na to pytanie. Odpowiedź jest często określana w warunkach planu akcji spółki i warunków transakcji. Jeśli firma pozostaje prywatna, mogą istnieć ograniczone możliwości sprzedaży akcji własnych lub nieograniczonych, ale będzie się różnić w zależności od planu i firmy. Na przykład prywatna firma może zezwolić pracownikom na sprzedaż swoich nabytych praw do opcji na rynkach wtórnych lub innych rynkach. W przypadku przejęcia niektórzy nabywcy przyspieszą harmonogram nabywania uprawnień i zapłacą wszystkim posiadaczom opcji różnicę między ceną wykonania a ceną nabycia, podczas gdy inni nabywcy mogą zamieniać nieudostępnione akcje na plan akcji w spółce nabywającej. Znowu będzie to zależało od planu i transakcji. 7. Wciąż mam wiele pytań. Jak mogę się dowiedzieć więcej Twój menadżer lub ktoś z działu personalnego twojej firmy może dostarczyć więcej szczegółów na temat planu twojej firmy i korzyści, które kwalifikujesz w ramach planu. Powinieneś również skonsultować się z planistą finansowym lub doradcą podatkowym, aby upewnić się, że rozumiesz, w jaki sposób stypendia, wyprzedaże, ćwiczenia i sprzedaż wpływają na twoją osobistą sytuację podatkową. Eksperci ds. Wynagrodzeń w kasie przygotowali listę kontrolną dziesięciu najważniejszych pytań, na które powinieneś odpowiedzieć o Twoich opcjach na akcje. Skorzystaj z tej listy kontrolnej, przygotowując swoje badania do negocjacji płacowych. lub podczas następnej oceny skuteczności lub kiedy jesteś w kolejce do promocji. Niektóre z tych pytań są niezbędne do zrozumienia wartości przyznawanych opcji na akcje, a inne po prostu pomagają wyjaśnić konsekwencje niektórych zdarzeń lub sytuacji. Nie bądź zaskoczony, jeśli masz teraz opcje i nie możesz odpowiedzieć na niektóre z tych pytań - nie wszystkie są oczywiste, nawet dla osób, które wcześniej otrzymały opcje na akcje. Podane tutaj odpowiedzi dotyczą osób ze Stanów Zjednoczonych. Jeśli nie pochodzisz ze Stanów Zjednoczonych, informacje podatkowe i niektóre z omawianych trendów mogą nie być odpowiednie dla Twojego kraju. Oto dziesięć najważniejszych pytań dotyczących opcji na akcje. Jakie opcje zostały Ci zaoferowane Ile opcji dostałeś Ile udziałów w spółce jest zaległych i ile zostało zatwierdzonych Jaka jest twoja cena wykonania Jak płynne są twoje opcje, lub jak płyn będą one Jaka jest data nabycia uprawnień za twoje akcje Czy otrzymasz przyspieszone nabycie, jeśli Twoja firma zostanie przejęta lub połączona z inną firmą Jak długo musisz posiadać swoje udziały po IPO, fuzji lub przejęciu Kiedy korzystasz z opcji, czy musisz płacić gotówką, czy też firma przedstawia cenę wykonania Jakie formuły i formularze otrzymujesz lub jakie musisz wypełnić 1. Jakie opcje zostały zaoferowane W Stanach Zjednoczonych istnieją zasadniczo dwa rodzaje opcji na akcje: opcje na akcje motywacyjne ( ISO) i nie kwalifikowanych opcji na akcje (NQSO). Podstawową różnicą między tymi dwoma w odniesieniu do posiadacza opcji jest traktowanie podatkowe w przypadku skorzystania z opcji. Podczas korzystania z ISO nie musisz płacić podatków (chociaż istnieje możliwość, że będziesz musiał zapłacić alternatywny minimalny podatek, jeśli Twój zysk jest wystarczająco duży i że mają zastosowanie inne okoliczności). W ostatecznym rozrachunku będziesz musiał płacić podatki od tego zysku, ale nie do momentu sprzedaży akcji, w którym to czasie zapłacisz podatek od zysków kapitałowych (niższy z twojej marginalnej stawki lub 20 procent) od całkowitego zysku - różnica między kwotą zapłacić, aby skorzystać z opcji i kwoty, za którą ostatecznie sprzedałeś akcje. Pamiętaj jednak, że musisz trzymać akcje przez co najmniej rok po skorzystaniu z opcji ochrony tej ulgi podatkowej. W przeciwnym razie Twoja opcja na akcje motywacyjne automatycznie stanie się niekwalifikowaną opcją na akcje, a będziesz musiał zapłacić zwykły podatek dochodowy. Jeśli korzystasz z nie zastrzeżonych opcji na akcje, musisz płacić zwykłe podatki dochodowe od swojego zysku w momencie korzystania z opcji. Podatek ten jest obliczany na podstawie krańcowej stawki podatkowej (od 15 do 39,6 procent). Kiedy ostatecznie sprzedasz zapasy, będziesz musiał zapłacić podatek od zysków kapitałowych (mniejszą od Twojej krańcowej stopy procentowej i 20 procent), biorąc pod uwagę zysk, jaki uzyskasz między ceną rynkową w dniu, w którym ćwiczysz, a ceną rynkową w dniu sprzedaży Zbiory. Insights. Firmy oferują niesklasyfikowane opcje na akcje z kilku powodów. Istnieje szereg ograniczeń dotyczących czasu i liczby opcji na akcje oferowanych przez spółkę, a także warunków dotyczących tych opcji. Na przykład, jeśli firma wystawia opcje na akcje z ceną wykonania poniżej rzeczywistej ceny akcji, opcje te nie mogą być premiowymi opcjami na akcje. Firma otrzymuje także ulgę podatkową dla nie kwalifikowanych opcji na akcje, ale nie dla opcji na akcje motywacyjne. Odliczenie pomaga zmniejszyć obciążenia podatkowe firmy, a zatem może pomóc w zwiększeniu wartości akcji. 2. Ile opcji otrzymasz Liczba dostępnych opcji na akcje jest funkcją wielu zmiennych. Wielkości przyznanych opcji zależą od rodzaju pracy, częstotliwości dotacji, branży, filozofii płac firmy, wielkości firmy, dojrzałości firmy i innych czynników. Na przykład w przypadku firmy zajmującej się zaawansowanymi technologiami dotacja, którą otrzymujesz, jest na ogół znacznie większa niż procent całkowitych udziałów firmy w porównaniu z dotacją, którą otrzymasz od bardziej dojrzałej, ugruntowanej firmy. Ale często, gdy firma przyznaje dużą liczbę akcji, dzieje się tak dlatego, że wiąże się z tym większe ryzyko. Insights. Ludzie często mają trudności z porównywaniem stypendiów z różnych ofert pracy. Nie skupiaj się wyłącznie na liczbie przyznanych akcji. Staraj się pamiętać o ich potencjalnej wartości dla Ciebie i prawdopodobieństwie, że Theyll osiągnie tę wartość. W przypadku startupu Twoje opcje mogą mieć cenę wykonania 5 lub 1, a nawet 5 centów za akcję, ale w pewnym momencie za rok lub dwa, te udziały mogą być warte 50, 20, 10 lub nawet nic. Prawdopodobnie mniej ryzykowne są opcje od dojrzałych firm, które zapewniają większą stabilność, ale także mniejsze szanse na prowadzenie quothome. W tych firmach spójrz na cenę wykonania opcji i sposób, w jaki twoje akcje będą się utrzymywać przez pewien okres czasu. I pamiętaj, że 10-procentowy wzrost wartości 50 akcji to 5, a 10-procentowy wzrost 20 akcji to 2. 3. Ile akcji w spółce jest zaległych, a ile zostało zatwierdzonych Liczba akcji pozostających w obrocie jest równa to ważna kwestia, jeśli Twoja firma jest startupem, ponieważ ważne jest, aby ocenić swoje akcje opcji jako potencjalny udział własnościowy firmy. Dla większości ludzi ten odsetek będzie bardzo mały - często mniej niż pół procenta. Ważne jest również, aby znać liczbę akcji zatwierdzonych, ale nie wydanych. Insights. Chociaż liczba ta jest najbardziej odpowiednia dla startupów, jest ważna dla wszystkich, ponieważ zatwierdzone, ale nieuzyskane udziały rozmywają każdą własność. Jeśli liczba jest duża, może to być problem. Rozcieńczenie oznacza, że ​​każda akcja staje się mniej warta, ponieważ jest więcej udziałów, które muszą stanowić taką samą całkowitą wartość. 4. Jaka jest twoja cena wykonania Cena wykonania opcji - zwana również ceną wykonania lub ceną zakupu - jest często ceną udziału akcji w dniu przyznania opcji. To nie musi być cena akcji, ale często tak jest. Jest to cena, którą ostatecznie zapłacisz, aby skorzystać z opcji i kupić zapasy. Jeśli opcja jest przyznana powyżej lub poniżej ceny akcji w dniu przyznania, nazywa się to odpowiednio opcją premiową lub dyskontowaną. Zdyskontowane opcje nie mogą być premiowymi opcjami na akcje. Insights. Firmy, które nie są przedmiotem publicznego obrotu (znajdujące się w obrocie na giełdzie lub bez recepty) mogą nadal mieć opcje na akcje, które mają wartość akcji. Sprawiedliwa wartość rynkowa udziału akcji w jednej z tych spółek jest zwykle określana przez formułę, przez zarząd lub niezależną wycenę przedsiębiorstwa. Jeśli pracujesz w jednej z tych firm, powinieneś zapytać, jak ustalana jest cena akcji i jak często. Pomoże Ci to zrozumieć, jakie są twoje możliwości. Podczas negocjacji nie bądź zaskoczony, jeśli przedstawiciel firmy powie Ci, że nie może przyznać Ci opcji poniżej aktualnej ceny akcji. Chociaż jest to zgodne z prawem i wiele planów na to pozwala, wiele firm stosuje politykę nie przyznawania opcji poniżej wartości rynkowej i nie chce ustanawiać precedensu. Liczba otrzymywanych akcji i przekazanie uprawnień jest zazwyczaj łatwiejsza do wynegocjowania niż cena wykonania. 5. Jak płynne są twoje opcje lub jak płynne będą one Tutaj, płynność odnosi się do tego, jak łatwo jest wykonywać swoje opcje na akcje i sprzedawać akcje. Podstawową kwestią jest to, czy akcje twojej firmy są przedmiotem publicznego obrotu. Jeśli tak, to tysiące inwestorów chce kupić lub sprzedać te akcje w danym dniu, więc rynek tych akcji jest płynny. Niektóre inne firmy, w tym spółki osobowe, spółki ściśle z nimi związane i firmy prywatne, zwykle mają ograniczenia, do których można sprzedać swój towar. Często jest to tylko jeden z obecnych udziałowców i może mieć formułę lub stałą cenę. Insights. Stado, które jest niepłynne, może nadal być dość cenne. Wiele spółek o niskiej wycenie i niepłynnych akcjach w ciągu ostatnich kilku lat zostało nabytych lub straciło charakter publiczny, znacznie zwiększając wartość i płynność dla posiadaczy opcji. Tego typu zdarzenia związane z płynnością nie są gwarantowane, ale zawsze są możliwe. 6. Jaki jest harmonogram nabywania uprawnień do akcji Akcje Vesting to prawo, które można zarobić na opcje, które zostały przyznane. Nabywanie uprawnień zwykle odbywa się z upływem czasu, ale może również zostać uzyskane na podstawie pewnych miar wydajności. Koncepcja jest zasadniczo taka sama, jak w przypadku programu emerytalnego. Otrzymujesz zasiłek - w tym przypadku opcje na akcje. Przez pewien okres czasu otrzymujesz prawo do ich zatrzymania. Jeśli opuścisz firmę przed upływem tego czasu, utracisz nieodnalezione opcje. Obecny trend dotyczy opcji, w których można dokonywać przyrostów miesięcznych, kwartalnych lub rocznych w ciągu trzech do pięciu lat. Na przykład Twoje opcje mogą wynosić 20 procent rocznie w ciągu pięciu lat, lub mogą one wynosić 2,78 procent miesięcznie przez 3 lata (36 miesięcy). Insights. Vesting wydaje się dążyć do krótszych harmonogramów z mniejszymi przyrostami (na przykład co miesiąc przez 3 lata zamiast co roku przez 5 lat). Firmy starają się utrzymać spójne warunki opcji dla osób na podobnych poziomach, ale warunki nabywania uprawnień do opcji na akcje są czasami negocjowalne, w szczególności specjalne dotacje dla nowych pracowników i nagrody specjalne. Po nabyciu opcji, niezależnie od tego, kiedy i dlaczego opuścisz firmę, otrzymasz ją. Im szybciej Twoje opcje się uzupełniają, tym większa jest Twoja elastyczność. 7. Czy otrzymasz przyspieszony nabytek, jeśli Twoja firma zostanie przejęta lub zostanie połączona z inną firmą? Czasami, po pewnych zmianach w kontroli nad firmą, harmonogramy nabywania uprawnień do akcji mogą przyspieszyć częściowo lub całkowicie jako wynagrodzenie dla pracowników za zwiększenie wartości firmy, lub jako ochrona przed przyszłymi niewiadomymi. Zazwyczaj zdarzenia te nie powodują pełnego nabycia uprawnień, ponieważ opcje nienastawione są jednym ze sposobów, w jaki nowa firma ma na utrzymanie potrzebnych pracowników. W końcu często pracownicy są ważnym powodem fuzji lub przejęcia. Niektóre firmy zwiększają również liczbę osób nabywających w IPO, ale zwykle jest to częściowy wzrost, a nie pełne natychmiastowe przekazanie uprawnień. Insights. Ważne jest, aby wiedzieć, czy otrzymujesz przyspieszone wypożyczanie, abyś w pełni rozumiał wartość swoich opcji. Ale jeśli nie jesteś wyższym rangą dyrektorem lub osobą o bardzo ważnych i trudnych do zastąpienia umiejętnościach, trudno jest wynegocjować jakiekolwiek przyspieszenie powyżej ustalonych warunków. 8. Jak długo należy utrzymywać akcje po pierwszej ofercie publicznej, fuzji lub przejęciu Jeśli twoja firma połączy się lub zostanie nabyta lub stanie się publiczną, możesz nie być w stanie od razu sprzedać swoich udziałów. Czas, w którym musisz posiadać swoje akcje po IPO lub fuzji, zależy od SEC (Komisji Papierów Wartościowych i Giełd) i ograniczeń poszczególnych spółek. Zapoznaj się z umową opcji, planuj dokumenty i wszelkie pre-IPO lub komunikaty premerger dla opisów dowolnego okresu przechowywania lub okresu blokady. Insights. Chociaż nie można zmienić okresu blokady, można go użyć do zaplanowania sposobu wykorzystania wpływów ze sprzedaży akcji. Zwróć uwagę, że cena akcji spółek czasami maleje w dniu lub po dniu, w którym kończy się okres blokady, ponieważ pracownicy sprzedają swoje akcje w dużych ilościach. Jeśli chcesz sprzedać po okresie blokady, a cena spadnie, możesz skorzystać z czekania nieco dłużej, aż ustabilizuje się, pod warunkiem, że akcje są dobre pod innymi względami. 9. Czy korzystając z opcji, musisz zapłacić gotówką, czy też firma może podnieść cenę wykonania? W zależności od firmy, dla której pracujesz i warunków programu opcji na akcje, możesz mieć możliwość skorzystania z opcji na jeden z trzech sposobów: płacąc cenę wykonania z własnego rachunku czekowego, pożyczając pieniądze w ramach pożyczki pomostowej od firmy lub dokonując transakcji bezgotówkowej, która pozwala na otrzymanie liczby akcji netto, którą miałbyś, gdybyś pożyczył pieniądze, by skorzystać z opcji i sprzedał tylko tyle akcji, by spłacić pożyczone pieniądze. Jeśli chodzi o drugą i trzecią alternatywę, należy wiedzieć, czy wszelkie należne podatki można zapłacić z pożyczki lub bezgotówkowo. Insights. Jeśli musisz ponieść koszty ćwiczenia, możesz potrzebować znacznej ilości gotówki. Aby zachować korzystne podejście księgowe do wszelkich opcji na akcje, które oferujesz, nie będziesz w stanie sprzedać akcji przez cały rok. Zanim skorzystasz z opcji, powinieneś rozważyć skontaktowanie się z doradcą finansowym w celu ustalenia najlepszego podejścia do danej sytuacji finansowej. 10. Jakie rodzaje oświadczeń i formularzy otrzymujesz lub musisz wypełnić Niektóre firmy dostarczają regularne oświadczenia lub nawet codzienną aktualizację w intranecie firmy podsumowującą twoje zasoby, co jest nabyte, a co nie, wartość każdego z nich na podstawie bieżąca cena akcji, a może nawet wskazanie zysku po opodatkowaniu. Inne firmy udzielają jedynie wstępnej umowy opcji bez aktualizacji, dopóki nie dojdzie do wygaśnięcia okresu obowiązywania opcji lub gdy opuszczasz firmę. Insights. Niezależnie od tego, czy firma dostarcza aktualizacje dla Ciebie, czy nie, upewnij się, że otrzymałeś na piśmie datowane oświadczenie firmy, które zawiera informacje o liczbie przyznanych opcji, cenie wykonania, harmonogramie uprawnień, dacie wygaśnięcia, alternatywnych ćwiczeniach, warunki zmiany kontroli oraz warunki dostosowania w oparciu o reorganizację. Ten ostatni numer jest ważny, ponieważ jeśli akcje firmy dzielą lub łączą się z innymi zasobami firmy, opcje na akcje powinny być odpowiednio dostosowane, aby zapewnić utrzymanie pozycji finansowej. Pamiętaj, aby zachować wszystkie umowy opcji. Są to prawne umowy, a jeśli kiedykolwiek pojawi się problem dotyczący tego, co obiecałeś, to oświadczenie pomoże chronić twoje prawa. - Johanna Schlegel, wynagrodzenie Opcje redaktora naczelnego są znaczącą częścią marzenia o startupie, ale często nie są dobrze rozumiane, nawet przez starszych pracowników, którzy czerpią znaczną część swoich dochodów z opcji na akcje. W tym przypadku staram się wyjaśnić główne kwestie, z którymi pracownicy powinni być świadomi. 8220Stock options8221 jak zwykle daje prawo do zakupu akcji w przyszłości za cenę ustaloną dzisiaj. Cena 8220 strike 8221 to cena, po której można kupić akcje w przyszłości. Jeśli w przyszłości akcje są warte więcej niż cena wykonania, możesz zarobić 8220 korzystając z opcji 2222 i kupując udział w akcjach za cenę wykonania. Na przykład, twoje przedsiębiorstwo otrzymuje 5 000 akcji w cenie 4 za akcję w startupie. Pięć lat później giełda staje się publiczna, a trzy lata później liczba ta rośnie do 200 na akcję. Możesz skorzystać z opcji, płacąc 20 000, aby kupić 5000 akcji o wartości 1.000.000. Gratulacje, you8217ve zarobił 980 000 zysku przed opodatkowaniem, zakładając, że natychmiast sprzedasz udziały. Jest mały, ale niezbędny haczyk: kiedy otrzymasz swoje opcje, nie są one 8220vested8221. Oznacza to, że jeśli opuścisz firmę tydzień po tym, jak dołączysz, utracisz opcje na akcje. To ma raczej sens niż zachęta do pozostania, są one zachętą do jak największej pracy, zbierając oferty od tak wielu pracodawców, jak tylko możesz. Jak długo musisz pozostać, aby zachować swoje możliwości W większości firm, nabywają oni ponad cztery lata. Najbardziej rozpowszechnioną strukturą jest 8220cliff8221 po roku, w którym nabywa 25 twoich akcji, a pozostałe akcje nabywają proporcjonalnie co miesiąc, aż do osiągnięcia czterech lat. Szczegóły różnią się w zależności od przedsiębiorstwa, niektóre firmy udzielają opcji w okresie 5 lat, a niektóre w innych okresach czasu, a nie wszyscy pracodawcy mają klif. Urwisko ma chronić firmę 8211, a wszyscy jej udziałowcy, w tym inni 8211 pracownicy, nie muszą udostępniać udziałów osobom, które nie wniosły znaczącego wkładu do firmy. Dlaczego powinieneś się troszczyć o to, czy ten facet, który został zwolniony po sześciu miesiącach, odszedł z dowolne opcje lub nie, ponieważ te opcje 8220dłukują8221 twoją własnością firmy. Pamiętaj, że każda akcja reprezentuje część własności firmy. Im więcej jest udziałów, tym mniej wartości reprezentuje każdy. Powiedzmy, że kiedy dołączysz do startupu i zdobędziesz 5 000 akcji, będzie to 25 000 000 akcji. Jesteś właścicielem .02 8211 dwóch punktów bazowych 8211 firmy. Jeśli firma wyda kolejne 25 000 000 opcji lub akcji w okresie między pięcioma latami, więc w ofercie publicznej jest 50 000 000 akcji (zazwyczaj w ramach pozyskiwania funduszy, w tym IPO lub zatrudniania pracowników), pozostawia się je .01 8211 jeden punkt bazowy lub połowa twój oryginalny procent. Masz 50 rozcieńczeń. Teraz zarabiasz połowę tej samej wartości dla firmy. Powiedział, że rozcieńczenie niekoniecznie jest złe. Powodem, dla którego zarząd zatwierdza jakąkolwiek rozwadniającą transakcję (zbieranie pieniędzy, kupowanie spółki, wydawanie opcji na akcje) jest to, że wierzą, że to uczyni akcje warte więcej. Jeśli twoja firma zbiera dużo pieniędzy, możesz mieć mniejszy procent, ale nadzieja jest taka, że ​​obecność tej gotówki pozwala firmie realizować strategię, która zwiększa wartość przedsiębiorstwa na tyle, aby zrekompensować rozcieńczenie i cena za akcję rośnie. W przypadku danej transakcji (wzrost o 10 milionów) im mniej rozwodniona, tym lepiej, ale zwiększenie o 15 milionów może być bardziej rozwadniające niż podniesienie 10 milionów przy jednoczesnym zwiększeniu wartości każdej istniejącej akcji. To prowadzi nas do liczby, która jest o wiele ważniejsza (choć brzmi mniej imponująco) niż liczba udziałów 8211 jaką część firmy posiadasz. Często mierzy się to procentowo, co moim zdaniem jest niefortunne, ponieważ bardzo niewielu pracowników innych niż założyciele kończy z jednym procentem, a nawet pół procenta, więc często mówicie o maleńkich frakcjach, co jest irytujące. Myślę, że bardziej użyteczne jest zmierzenie go w 8220 punktach bazowych 8221 8211 setnych procenta. Bez względu na jednostki, liczy się ta liczba. Dlaczego mówimy, że firma A i firma B są po wielu ciężkiej pracy warte 10 miliardów (na przykład Red Hat). Dawno temu Albert poszedł do pracy w firmie A i Bob poszedł do pracy w firmie B. Albert był rozczarowany, że otrzymał tylko 5000 opcji, a przyznano je po cenie 4 za sztukę. Bob był bardzo szczęśliwy, że otrzymał 50 000 opcji po 20 centów za sztukę. Kto ma lepszą ofertę To zależy. Powiedzmy, że firma A miała 25 000 000 akcji, a firma B miała 500 000 000 akcji. Po wielu latach i po 50 rozcieńczeniach w każdym przypadku firma A ma 50 000 000 akcji, więc są warte 200 sztuk, a Albert osiągnął zysk w wysokości 980 000 na swoich opcjach (1 milion wartości minus 20 000 kosztów ćwiczeń). Firma B ma 1 miliard akcji, więc są warte 10 sztuk. Opcje Bob8217s dają mu zysk 9,80 za łączny zysk w wysokości 490 000. Tak więc, podczas gdy Bob miał więcej opcji po niższej cenie wykonania, zarobił mniej pieniędzy, gdy jego firma osiągnęła taki sam wynik. Staje się to jasne, gdy spojrzysz na procent własności. Albert miał 2 punkty bazowe, Bob miał jeden. Mimo że było to mniej akcji, Albert miał więcej akcji w jedyny sposób, który się liczy. Ile akcji pozostało do spłaty jest 8220normal8221 Na pewnym poziomie liczba jest całkowicie arbitralna, ale wiele spółek finansowanych przez VC ma tendencję do pozostawania w podobnym zakresie, który różni się w zależności od etapu. Ponieważ firma przechodzi więcej rund finansowania i zatrudnia więcej pracowników, będzie wydawać więcej akcji. Początkowy etap 8220normal 8221 może mieć 25-50 milionów akcji. Normalny etap środkowy (znaczne przychody i wiele rund finansowania, wielu pracowników z pełnym zespołem wykonawczym) może mieć 50-100 milionów akcji. Firmy z późnej fazy, które są gotowe do IPO, często mają ponad 100 milionów akcji. W końcu faktyczna liczba nie ma znaczenia, liczy się całkowita liczba w stosunku do twojego rozmiaru dotacji. Opowiedziałem pokrótce o powyższych opcjach ćwiczeń. Jedną z ważnych rzeczy, o których należy pamiętać, jest to, że korzystanie z opcji kosztuje pieniądze. W zależności od ceny wykonania i liczby dostępnych opcji, może to kosztować sporo pieniędzy. W wielu spółkach publicznych możesz wykonać 8200 bezkresowe ćwiczenie8221 lub 8220sodniowy-dzień-sprzedaż8221, w którym ćwiczysz i sprzedajesz w ramach jednej transakcji, i wysyłają ci różnicę. W większości firm prywatnych nie ma prostego sposobu na ich równoważenie. Niektóre prywatne firmy pozwalają ci oddać część udziałów, które zostały ci zwrócone do firmy po ich 8220 wartości rynkowej 8221 przeczytać umowę opcji, aby sprawdzić, czy jest ona oferowana. I8217więcej informacji na temat wartości rynkowej 8220fair 8221 poniżej, ale na razie I8217ll po prostu powiedzieć, że mimo, że jest wspaniale mieć tę opcję, to zawsze jest najlepsza oferta, jeśli masz jakąś alternatywę. Inną bardzo ważną rzeczą do rozważenia przy korzystaniu z opcji na akcje są podatki, które omówię później. Moim zdaniem proces ustalania wartości rynkowej 8220 wartości rynkowej 8221 zapasów początkowych często daje wyceny, przy których bardzo trudno byłoby znaleźć sprzedającego i bardzo łatwo znaleźć kupujących 8211, innymi słowy wartość, która jest często nieco niższa niż większość ludzi8 intuicyjnie definiuje wartość rynkową. Termin 8220fair wartość rynkowa 8221 w tym kontekście ma bardzo specyficzne znaczenie dla IRS, i należy uznać, że to znaczenie techniczne może nie odpowiadać cenie, w której byłoby dobrze sprzedać swoje akcje. Dlaczego IRS jest zaangażowany i co się dzieje Wydawanie opcji na akcje jest regulowane po części przez sekcję 409a wewnętrznego kodu dochodów, która obejmuje 8220 nie kwalifikowanych odroczonych wynagrodzeń 8221 8211 wynagrodzeń pracowników zarabiających w ciągu jednego roku wypłacanych w przyszłym roku, innych niż składki do 8220 kwalifikowanych planów8221 podobnie jak plany 401 (k). Opcje na akcje stanowią wyzwanie przy ustalaniu, kiedy 8220 rekompensata 8221 wynosi 8220paid8221. Czy jest 8220paid8221, gdy opcja jest przyznana, kiedy się podbija, kiedy korzystasz z opcji, lub kiedy sprzedajesz akcje Jednym z czynników, które IRS wykorzystuje do określenia tego, jest porównanie ceny wykonania z wartością rynkową. Opcje przyznane poniżej wartości godziwej powodują opodatkowanie dochodu, z karą, od nabycia uprawnień. To bardzo źle, że nie chcesz zapłacić podatku, gdy twoje opcje się nie sprawdzą, nawet jeśli nie masz ich jeszcze. Firmy często wolą niższe ceny wykonania dla opcji 8211, co sprawia, że ​​opcje są bardziej atrakcyjne dla potencjalnych pracowników. Wynikiem tego był de facto standard ustalania wartości rynkowej 8220 wartości rynkowej 8221 dla celów emisji z opcji uruchomienia na wczesnym etapie, aby być równym 10 cen inwestorom rzeczywiście zapłaconym za akcje (patrz omówienie klas zapasów poniżej). W przypadku uruchamiania opcji na akcje określają, że należy zastosować rozsądną metodę wyceny uwzględniającą wszystkie dostępne istotne informacje. Rodzaje informacji, na które patrzą, to: wartości aktywów, przepływy pieniężne, łatwo określalna wartość porównywalnych podmiotów, a także rabaty za brak zbywalności akcji. Getting the valuation wrong carries a stiff tax penalty, but if the valuation is done by an independent appraisal, there is a presumption of reasonableness which is rebuttable only upon the IRS showing that the method or its application was 8220grossly unreasonable8221. Most startups have both common and preferred shares. The common shares are generally the shares that are owned by the founders and employees and the preferred shares are the shares that are owned by the investors. So what8217s the difference There are often three major differences: liquidation preferences, dividends, and minority shareholder rights plus a variety of other smaller differences. What do these mean and why are they commonly included The biggest difference in practice is the liquidation preference, which usually means that the first thing that happens with any proceeds from a sale of the company is that the investors get their money back. The foundersemployees only make money when the investors make money. In some financing deals the investors get a 2x or 3x return before anyone else gets paid. Personally I try to avoid those, but they can make the investors willing to do the deal for less shares, so in some situations they can make sense. Investors often ask for a dividend (similar to interest) on their investment, and there are usually some provisions requiring investor consent to sell the company in certain situations. Employees typically get options on common stock without the dividends or liquidation preference. The shares are therefore not worth quite as much as the preferred shares the investors are buying. How much are they worth That is, of course, the big question. If the 8220fair market value8221 doesn8217t match the price at which you reasonably believe you could find a buyer, how do you about estimating the real world value of your options If your company has raised money recently, the price that the investors paid for the preferred shares can be an interesting reference point. My experience has been that a market price (not the official 8220fair market value8221, but what VCs will pay) for common shares is often between 50 and 80 of the price the investors pay for preferred shares. The more likely that the company will be sold at a price low enough that the investors benefit from their preference the greater the difference between the value of the preferred shares and the common shares. The other thing to keep in mind is that most people don8217t have the opportunity to buy preferred shares for the price the VCs are paying. Lots of very sophisticated investors are happy to have the opportunity to invest in top-tier VC funds where the VC8217s take 1-2 per year in management fees and 25-30 of the profits. All told, they8217re netting around 60 of what they8217d net buying the shares directly. So when a VC buys common shares at say 70 of the price of preferred shares, that money is coming from a pension fund or university endowment who is getting 60 or so of the value of that common share. So in effect, a smart investor is indirectly buying your common shares for around the price the VCs pay for preferred. If there hasn8217t been a round recently, valuing your shares is harder. The fair market value might be the closest reference point available, but I have seen cases where it is 30-60 (and occasionally further) below what a rational investor might pay for your shares. If its the only thing you have, you might guess that a market value would be closer to 2x the 8220fair market value8221, though this gap tends to shrink as you get close to an IPO. Expiration and termination Options typically expire after 10 years, which means that at that time they need to be exercised or they become worthless. Options also typically terminate 90 days after you leave your job. Even if they are vested, you need to exercise them or lose them at that point. Occasionally this is negotiable, but that is very rare 8211 don8217t count on being able to negotiate this, especially after the fact. The requirement to exercise within 90 days of termination is a very important point to consider in making financial and career plans. If you8217re not careful, you can wind up trapped by your stock options I8217ll discuss this below. Occasionally stock options will have 8220acceleration8221 language where they vest early upon certain events, most frequently a change of control. This is an area of asymmetry where senior executives have these provisions much more frequently than rank-and-file employees. There are three main types of acceleration: acceleration on change of control, acceleration on termination, and 8220double trigger8221 acceleration which requires both a change of control and your termination to accelerate your vesting. Acceleration can be full (all unvested options) or partial (say, 1 additional year8217s vesting or 50 of unvested shares). In general, I think acceleration language makes sense in two specific cases but doesn8217t make sense in most other cases: first, when an executive is hired in large part to sell a company, it provides an appropriate incentive to do so second when an executive is in a role which is a) likely to be made redundant when the company is sold and b) would be very involved in the sale should it occur it can eliminate some of the personal financial penalty that executive will pay and make it easier for them to focus on doing their job. In this second case, I think a partial acceleration, double trigger is fair. In the first case, full acceleration may be called for, single trigger. In most other cases, I think executives should get paid when and how everyone else gets paid. Some executives think it is important to get some acceleration on termination. Personally I don8217t 8211 I8217d rather focus my negotiation on obtaining a favorable deal in the case where I8217m successful and stick around for a while. How many should you get How many stock options you should get is largely determined by the market and varies quite a bit from position to position. This is a difficult area about which to get information and I8217m sure that whatever I say will be controversial, but I8217ll do my best to describe the market as I believe it exists today. This is based on my experience at two startups and one large company reviewing around a thousand options grants total, as well as talking to VCs and other executives and reviewing compensation surveys. First, I8217ll talk about how I think about grant sizes, then give some specific guidelines for different positions. I strongly believe that the most sensible way to think about grant sizes is by dollar value. As discussed above, number of shares doesn8217t make sense. While percent of company is better it varies enormously based on stage so it is hard to give broadly applicable advice: 1 basis point (.01 percent) of Google or Oracle is a huge grant for a senior exec but at the same time 1 basis point is a tiny grant for an entry level employee at a raw series-A startup it might be a fair grant for a mid-level employee at a pre-IPO startup. Dollar value helps account for all of this. In general for these purposes I would not use the 409a 8220fair market value8221. I would use either a) the value at the most recent round if there was one or b) the price at which you think the company could raise money today if there hasn8217t been a round recently. What I would then look at is the value of the shares you are vesting each year, and how much they are worth if the stock does what the investors would like it to do 8211 increases in value 5-10 times. This is not a guaranteed outcome, nor is it a wild fantasy. What should these amounts be This varies by job level: Entry level: expect the annual vesting amount to be comparable to a small annual bonus, likely 500-2500. Expect the total value if the company does well to be be enough to buy a car, likely 25-50k. Experienced: most experienced employees will fall in to this range. Expect the annual vesting amount to be comparable to a moderate annual bonus, likely 2500-10k, and the total value if the company does well to be enough for a down-payment on a silicon valley house or to put a kid through college, likely around 100-200k. Key management: director-level hires and a handful of very senior individual contributors typically fall into this range. Key early employees often wind up in this range as the company grows. Expect the annual vesting amount to be like a large bonus, likely 10k-40k and the total value if the company does well to be enough to pay off your silicon valley mortgage, likely 500k-1 million. Executive: VP, SVP, and CxO (excluding CEO). Expect the annual vesting amount to be a significant fraction of your pay, likely 40-100k, and the value if the company does well to be 1 million or more. For those reading this from afar and dreaming of silicon valley riches, this may sound disappointing. Remember, however, that most people will have roughly 10 jobs in a 40 year career in technology. Over the course of that career, 4 successes (less than half) at increasing levels of seniority will pay off your student loans, provide your downpayment, put a kid through college, and eventually pay off your mortgage. Not bad when you consider that you8217ll make a salary as well. You should absolutely ask how many shares are outstanding 8220fully diluted8221. Your employer should be willing to answer this question. I would place no value on the stock options of an employer who would not answer this clearly and unambiguously. 8220Fully diluted8221 means not just how many shares are issued today, but how many shares would be outstanding if all shares that have been authorized are issued. This includes employee stock options that have been granted as well shares that have been reserved for issuance to new employees (a stock 8220pool8221 it is normal to set aside a pool with fundraising so that investors can know how many additional shares they should expect to have issued), and other things like warrants that might have been issued in connection with loans. You should ask how much money the company has in the bank, how fast it is burning cash, and the next time they expect to fundraise. This will influence both how much dilution you should expect and your assessment of the risk of joining the company. Don8217t expect to get as precise an answer to this question as the previous one, but in most cases it is reasonable for employees to have a general indication of the company8217s cash situation. You should ask what the strike price has been for recent grants. Nobody will be able to tell you the strike price for a future grant because that is based on the fair market value at the time of the grant (after you start and when the board approves it) I had a friend join a hot gaming company and the strike price increased 3x from the time he accepted the offer to the time he started. Changes are common, though 3x is somewhat unusual. You should ask if they have a notion of how the company would be valued today, but you might not get an answer. There are three reasons you might not get an answer: one, the company may know a valuation from a very recent round but not be willing to disclose it two the company may honestly not know what a fair valuation would be three, they may have some idea but be uncomfortable sharing it for a variety of legitimate reasons. Unless you are joining in a senior executive role where you8217ll be involved in fundraising discussions, there8217s a good chance you won8217t get this question answered, but it can8217t hurt to ask. If you can get a sense of valuation for the company, you can use that to assess the value of your stock options as I described above. If you can8217t, I8217d use twice the most recent 8220fair market value8221 as a reasonable estimate of a current market price when applying my metrics above. One feature some stock plans offer is early exercise. With early exercise, you can exercise options before they are vested. The downside of this is that it costs money to exercise them, and there may be tax due upon exercise. The upside is that if the company does well, you may pay far less taxes. Further, you can avoid a situation where you can8217t leave your job because you can8217t afford the tax bill associated with exercising your stock options (see below where I talk about being trapped by your stock options). If you do early exercise, you should carefully evaluate the tax consequences. By default, the IRS will consider you to have earned taxable income on the difference between the fair market value and the strike price as the stock vests. This can be disastrous if the stock does very well. However, there is an option (an 822083b election8221 in IRS parlance) where you can choose to pre-pay all taxes based on the exercise up front. In this case the taxes are calculated immediately, and they are based on the difference between the fair market value and the strike price at the time of exercise. If, for example, you exercise immediately after the stock is granted, that difference is probably zero and, provided you file the paperwork properly, no tax is due until you sell some of the shares. Be warned that the IRS is unforgiving about this paperwork. You have 30 days from when you exercise your options to file the paperwork, and the IRS is very clear that no exceptions are granted under any circumstances. I am a fan of early exercise programs, but be warned: doing early exercise and not making an 83b election can create a financial train wreck. If you do this and you are in tax debt for the rest of your life because of your company8217s transient success, don8217t come crying to me. What if you leave The company has the right, but not the obligation, to buy back unvested shares at the price you paid for them. This is fair the unvested shares weren8217t really 8220yours8221 until you completed enough service for them to vest, and you should be thankful for having the opportunity to exercise early and potentially pay less taxes. Taxes on stock options are complex. There are two different types of stock options, Incentive Stock Options (ISOs) and Non-Qualified Stock Options which are treated differently for stock purposes. There are three times taxes may be due (at vesting, at exercise, and at sale). This is compounded by early exercise and potential 83b election as I discussed above. This section needs a disclaimer: I am not an attorney or a tax advisor. I will try to summarize the main points here but this is really an area where it pays to get professional advice that takes your specific situation into account. I will not be liable for more than what you paid for this advice, which is zero. For the purposes of this discussion, I will assume that the options are granted at a strike price no lower than the fair market value and, per my discussion on early exercise, I8217ll also assume that if you early exercise you made an 83b election so no taxes are due upon vesting and I can focus on taxes due on exercise and on sale. I8217ll begin with NSOs. NSO gains on exercise are taxed as ordinary income. For example, if you exercise options at a strike price of 10 per share and the stock is worth 50 per share at the time of exercise, you owe income taxes on 40 per share. When you sell the shares, you owe capital gains (short or long term depending on your holding period) on the difference between the value of the shares at exercise and when you sell them. Some people see a great benefit in exercising and holding to pay long term capital gains on a large portion of the appreciation. Be warned, many fortunes were lost doing this. What can go wrong Say you have 20,000 stock options at 5 per share in a stock which is now worth 100 per share. Congrats But, in an attempt to minimize taxes, you exercise and hold. You wipe out your savings to write a check for 100,000 to exercise your options. Next April, you will have a tax bill for an extra 1.9 million in income at today8217s tax rates that will be 665,000 for the IRS, plus something for your state. Not to worry though it8217s February and the taxes aren8217t due until next April you can hold the stock for 14 months, sell in April in time to pay your taxes, and make capital gains on any additional appreciation. If the stock goes from 100 to 200 per share, you will make another 2 million and you8217ll only owe 300,ooo in long term capital gains, versus 700,000 in income taxes. You8217ve just saved 400,000 in taxes using your buy-and-hold approach. But what if the stock goes to 20 per share Well, in the next year you have a 1.6 million capital loss. You can offset 3,000 of that against your next years income tax and carry forward enough to keep doing that for quite a while 8211 unless you plan to live more than 533 years, for the rest of your life. But how do you pay your tax bill You owe 665,000 to the IRS and your stock is only worth 400,000. You8217ve already drained your savings just to exercise the shares whose value is now less than the taxes you owe. Congratulations, your stock has now lost you 365,000 out of pocket which you don8217t have, despite having appreciated 4x from your strike price. How about ISOs The situation is a little different, but danger still lurks. Unfortunately, ISOs can tempt you in to these types of situations if you8217re not careful. In the best case, ISOs are tax free on exercise and taxed as capital gains on sale. However, that best case is very difficult to actually achieve. Why Because while ISO exercise is free of ordinary income tax, the difference between the ISO strike price and value at exercise is treated as a 8220tax preference8221 and taxable under AMT. In real life, you will likely owe 28 on the difference between strike price and the value when you exercise. Further, any shares which you sell before you have reached 2 years from grant and 1 year from exercise are 8220disqualified8221 and treated as NSOs retroactively. The situation becomes more complex with limits option value for ISO treatment, AMT credits, and having one tax basis in the shares for AMT purposes and one for other purposes. This is definitely one on which to consult a tax advisor. If you8217d like to know if you have an ISO or NSO (sometimes also called NQSO), check your options grant paperwork, it should clearly state the type of option. Illiquidity and being trapped by stock options I8217ll discuss one more situation: being trapped by illiquid stock options. Sometimes stock options can be 8220golden handcuffs8221. In the case of liquid stock options (say, in a public company), in my opinion this is exactly as they are intended and a healthy dynamic: if you have a bunch of 8220in-the-money8221 options (where the strike price is lower than the current market price), you have strong incentive to stay. If you leave, you give up the opportunity to vest additional shares and make additional gains. But you get to keep your vested shares when you leave. In the case of illiquid options (in successful private companies without a secondary market), you can be trapped in a more insidious way: the better the stock does, the bigger the tax bill associated with exercising your vested options. If you go back to the situation of the 5 per share options in the stock worth 100 per share, they cost 5 to exercise and another 33.25 per share in taxes. The hardest part is the more they8217re worth and the more you8217ve vested, the more trapped you are. This is a relatively new effect which I believe is an unintended consequence of a combination of factors: the applicability of AMT to many 8220ordinary8221 taxpayers the resulting difficulties associated with ISOs, leading more companies to grant NSOs (which are better for the company tax-wise) the combination of Sarbanes-Oxley and market volatility making the journey to IPO longer and creating a proliferation of illiquid high-value stock. While I am a believer in the wealthy paying their share, I don8217t think tax laws should have perverse effects of effectively confiscating stock option gains by making them taxable before they8217re liquid and I hope this gets fixed. Until then to adapt a phrase caveat faber . Can the company take my vested shares if I quit In general in VC funded companies the answer is 8220no8221. Private equity funded companies often have very different option agreements recently there was quite a bit of publicity about a Skype employee who quit and lost his vested shares. I am personally not a fan of that system, but you should be aware that it exists and make sure you understand which system you8217re in. The theory behind reclaiming vested shares is that you are signing up for the mission of helping sell the company and make the owners a profit if you leave before completing that mission, you are not entitled to stock gains. I think that may be sensible for a CEO or CFO, but I think a software engineer8217s mission is to build great software, not to sell a company. I think confusing that is a very bad thing, and I don8217t want software engineers to be trapped for that reason, so I greatly prefer the VC system. I also think it is bad for innovation and Silicon Valley for there to be two systems in parallel with very different definitions of vesting, but that8217s above my pay grade to fix. What happens to my options if the company is bought or goes public In general, your vested options will be treated a lot like shares and you should expect them to carry forward in some useful way. Exactly how they carry forward will depend on the transaction. In the case of an acquisition, your entire employment (not just your unvested options) are a bit up in the are and where they land will depend on the terms of the transaction and whether the acquiring company wants to retain you. In an IPO, nothing happens to your options (vested or unvested) per se, but the shares you can buy with them are now easier to sell. However there may be restrictions around the time of the IPO one common restriction is a 8220lockup8221 period which requires you to wait 6-12 months after the IPO to sell. Details will vary. In a cash acquisition, your vested shares are generally converted into cash at the acquisition price. Some of this cash may be escrowed in case of future liabilities and some may be in the form of an 8220earn-out8221 based on performance of the acquired unit, so you may not get all the cash up front. In the case of a stock acquisition, your shares will likely be converted into stock in the acquiring company at a conversion ratio agreed as part of the transaction but you should expect your options to be treated similarly to common shares. Share this: Well written for sure. An scenario I8217d appreciate your feedback on. A small company was bought by a larger one and the employee was given her recalculated options. There are 2 years left on this employees vesting schedule. Without any prior negotiation at time of hire regarding acceleration of vesting, is there any way receive acceleration in case of termination Unfortunately for the subject of your story, probably not. Most folks in small companies are employed 8220at will8221. That means that their employer is under no obligation to keep them employed until the end of their vesting period or for any other reason. They can be fired because of a lack of work for them to do, a desire to hire someone less expensive to do the same job, a desire to restructure and eliminate their job, or because the company is unsatisfied with their work. The same holds true once they8217ve joined the big company. Sometimes companies will offer 8220packages8221 to employees that they lay off. This is not done out of obligation but rather to help retain the employees who aren8217t being laid off 8211 who might otherwise fear being laid off with nothing and instead take another job. By treating the terminated employees nicely, the remaining employees are less likely to panic. Normally one should expect to vest only as long as their employment continues. The most common exceptions where acceleration can make sense but usually needs to be negotiated up front are positions where the individual is directly involved in selling the company (CEO, CFO etc) andor is very likely not to be retained after the acquisition. How do unvested options work post-IPO Is an IPO an event that can trigger acceleration, or is this reserved for acquisition typically Can unvested shares be canceled post-IPO Usually they continue vesting through the IPO as normal, with restrictions on selling them for some period of time ( 6 months is normal) post-IPO. It is very unusual for an IPO to trigger acceleration. While it is easy to see an IPO as a destination for a startup, it is really the beginning of a much longer journey. An IPO means that a company is ready to have a broader base of shareholders 8211 but it needs to continue to deliver to those shareholders, thus it needs to continue to retain its employees. Most options are not cancelable other than by terminating the optionee8217s employment or with the optionee8217s consent. Details vary and there are some corner cases, but the typical situation is if the company doesn8217t want you to collect any further options they8217ll fire you. Occasionally companies will give people the option to stay for reduced option grants but that is unusual. By the way when I say 8220most8221 or 8220usually8221 I am referring to the typical arrangements in startups funded by reputable silicon-valley-type VCs. Family businesses and business that exist outside that ecosystem of startup investors, lawyers, etc may have different arrangements. If you read some of my posts on private equity owned companies and options, you8217ll see that they have a somewhat different system for example. What happens if you exercise pre-IPO stock options (within 90 days of quitting) and the company never goes public Then you own shares that may be hard to sell. The company may be acquired and you might grt something for your shares, or in some circumsances you can sell shares of private companies. But the money you pay to exercise the shares is at risk. Thank you Max This entire article and your answer to my question has been the best write up on this topic that I could find on the Internet. Thanks again Hi Max 8211 thanks for the insightful article. I work for a private company (PE owned) that8217s expecting an IPO in about 12 months. Half of my stock options have vested. I got them at a price of 3 and the current valuation is now at 4.5 or so. What happens if I leave AFTER the IPO but BEFORE the employee lock-up ends. Do I get to leave with my vested (as of departure date) options or do I need to pay the company to buy them at the granted strike PLUS pay the tax on the gains etc. Thanks Putting aside any idiosyncrasies of your specific options agreement, typically you have 90 days after departure to exercise. So within that 90 days you need to pay the strike price and you incur a tax liability. Keep in mind the stock could decline before you can sell, so its not just acash flow exposure, you may wind up selling for less than you paid to exercise. Waiting until you are less than 90 days from the lockup ending reduces risk a lot, but I don8217t know the opportunity cost to you. Thanks for the help Question 8211 I purchased stock and then my company got purchased. by another private company. My understanding is that the main investors lost money on their sale (they sold below what they put into the company). I had common shares, is that why I haven8217t seen any payout Also, the purchaser then got purchased by a public company8230how crappy. Sorry to hear you didn8217t get anything for your shares. Without knowing all the details, it sounds like you8217re correct typically if there isn8217t enough to repay the investors, the common shareholders won8217t get anything. Max thank you for the terrific article. Do you have any experience with seeing employees receive additional option grants with promotions Is this common or only at key-level positions I joined the sales team of a 50-person startup at an entry level position about 2 years ago. We8217re now at about 100 employees and I8217ve been promoted about 1.5 times (first from a lead-gen position to an Account Executive, then after good performance had my quota raised and salary increased, though no title change). I haven8217t received any additional option grants but also haven8217t asked. Is it reasonable to ask Also, say they8217ll agree to give me more, what are typical steps that have to happen until they8217re officially granted Is this something that needs to be discussed at the next board meeting, or does the CEOExec team have discretion to do this on an ad-hoc basis Great question. It is common but not universal to receive additional grants with significant promotions, but there is wide variety in how these are handled: 8211 Some companies give them shortly after the promotion (approvals take some time) 8211 Some companies review follow-on grants on a semi-annual or annual basis people who are promoted are typically good candidates to get them 8211 Some companies (unfortunately, in my view) operate on a squeaky wheel basis where they are only given when people complain I would ask your employer what the process is to ensure that your stock is commensurate with your current contribution to the company. Without knowing all the details, it sounds like it may not be given the progress you8217ve made. One situation to consider is that if the value of the company has increased dramatically, it is possible that the grant you got earlier in the company8217s history for a more junior position is larger than the grant someone in your current position would get today. For example, if when you joined an entry level employee received 1000 shares and an account exec received 2500, but today an entry level employee receives 250 shares and an account exec receives 600. If this is the case, many companies would not give you additional shares to go with the promotion (but would increase your salary). While this example may sound exaggerated, if the company has twice as many employees, grants may be half the size per employee 8211 often the board will think about how much stock should go to all employees as a whole per year, and now there are twice as many to share the same number of shares. Also often the grants for different roles aren8217t nearly as precise as I described, but the principle remains valid even if the grants per level are ranges. Options grants almost always have to be approved by the board. Good luck it sounds like you8217re doing well at a growing company so congratulations. this is my first time working for a startup so i am not very clear.. Hey Max, I am new to this whole equity amp stock options. your article is the only basis for my reasoning. I need your help My company is a Green Sustainable clothes recycling company. relatively new Green field. not sure what are the general vesting schedules like. any advice we negotiated 1k week 5 vested equity. initially when i started back in Oct Nov. now that its time to draft the actual contract, they are saying how 1 year vesting is standard, while for whatever reason i thought the 5 would vest over 1-2 years. how do i approach this as of now company is worth 1 million. we are constantly loosing , it will take at least 6 months - 1 year until we start being profitable.. does the evaluation of what i think im worth from what the company is worth today, or based on projections of what we will make in the future please help we only have 1 kind of stock. any provisions you are recommending to include can i ask for a provision to protect myself from taxes and have it be deducted from my equity instead of paying for it our of my pocket please advise Thank you soo much Sorry for the delay. I think 4 years is most common, maybe 5 next most, 1-2 years is unusual. I am not sure what else you are asking. If you are asking about taxes on the equity, if it is options there is typically no tax on vesting if the plan is set up properly (which will almost certainly require an attorney). The IRS will require cash for your tax payments, they don8217t accept stock How often should a company revalue their privatly held stock options Any guidelines around that in the accounting standards I am not a tax lawyer but I think for tax purposes the valuations are good for a year. If things change (eg, financing, offer to buy the company, or other significant events) you may want to do it more frequently, and for rapidly growing companies that might go public soon you may want to do it more frequently. Terrific article thank you. With startups becoming a global tendency, it becomes complicated to create one model that fits all. Any thoughts on adjusting vesting schedules, cliff periods and accelerations to ventures occurring in high-risk geographical areas i. e High-risk understood as high volatility amp political unrest. One thing that I do see adjusted globally is some of the details to fit local tax laws 8211 even US-based companies have to administer their plans differently in different jurisdictions. I am not expert at all but it may make sense to adjust some other parameters I don8217t know how much they vary from the US. Maybe a reader knows Great article, now for my question. Been working for a company 3 years, been vested, for example, 100,000 shares, at 5 cents a share. Leaving company, It looks like the period to exerci se, buying the shares will have about 7 more years. When I leave, how long does one usually, have to buy the shares, if they choose. I am a little confused about the 90days mentioned ealier in the article. Usually the option period is 10 years but only while you are employed. When you leave, the unvestef options go away and you have 90 days to exercise the vested options. Of course it depends on your specific option plan which may be completely different. I have some vested preferred shares. I8217m not sure if or when the company will be acquired or go IPO. What are my options to liquidate them before any event Your option may be to find someone who wants to buy the stock in a private transaction with limited data. Or it may be that the company has to give permission even if you find a buyer. Trading private stock is difficult. Also if you have options, typically you will have to exercise them before you can sell them. How would you explain this scenario Employee shall be entitled to 25,000 Company common share stock options at an exercise price of 6.25 per common share. These stock options shall be deemed to have been granted January 31, 2017 and shall have a term of 3 years from the effective date granted. These stock options shall remain vested for a period of 24 months in which Employee remains in his current position with the Company. It sounds like you have between 2 and 3 years in which to exercise them. The vesting language is a bit unclear to me. You may want to get some legal advice, I cannot interpret that clearly. Let me elaborate on this as I am in the middle of an asset acquisition (a division of the company is being bought) that will close on Jan 31, 2018. I am still trying to understand the language above and below and what my options will be once the transaction is complete. The strike price above given seems a bit high. The division is 5mil and was sold for 7x 35mil. How does this work in terms of an asset being acquired as opposed to the entire company 8220In the event that the Company is acquired or successfully undertakes an initial public offering or reverse takeover, the vesting period relating to the stock options shall be removed and Employee shall have the full and unrestricted ability to exercise the stock options.8221 As Twitter is going public soon and I am in the last round of interview. If they offer me a job, will there be any impact to my equity offering if I join before they go IPO or will it be the same after they go IPO Which will be most beneficiary to me Typically people expect the price to increase on I and thus try to get in prior. Predicting what actually happens is hard, for example Facebook went down. But generally joining before IPO is viewed as a better bet. On the day of my 7hrs in person interview conclusion, HR mentioned that they are not the highest paid company around, they come in like 60th percentile8230 But their RSU are at great offer. So I am guessing RSU is equal to Stock option they are referring to Also, if they offer me RSUOptions, is that something I have to pay for at the evaluation of the company even prior to they going IPO Great article, I didn8217t know anything about stocks, vesting, options, shares until reading this so it8217s helped me understand a bit better I have been working for a start-up for 5 months and am on the typical vesting schedule of 25 after 1 year and another 6 each month after that. I have been offered just over 5000 shares for .0001 Our company is expecting to be acquired in the next 90 days so I could end up with no vested options8230 What happens if we get acquired before I am vested I am sure there a few different scenarios that could play out depending on who buys us but I8217d like to know what COULD happen so I can approach HR about it and see what their plan is. I have read on other 8216stock options explained8217 websites that my shares could be wiped out, I8217ve read they could be accelerated and I have read they could be absorbed into the new company that acquires us8230 is that correct The other thing that complicates it is that our company has a few different products we offer and the one that is getting acquired is the one I work on. so I8217ve heard that when that productcompany is acquired in 90 days, our team is going to 8216break off8217 and move to a different product (within the same company) and continue on as normal. Does this make sense It depends. Typically if the acquiring company does not want to keep you they can terminate you and your unvested options will not vest. If they want to keep you they would typically exchange your options for options in the new company. They will have some discretion in how to do this. Hopefully they will want to keep you and will treat you well. Hi Max. great article. a quick question. after 4 years in a startup i changed the jobs and bought all my vested incentive stock options. Now after 6 months the company is acquired by another company for cash buyout. Since I exercised my stock options just 4 months ago, will I be not considered for Long term Capital gain taxes Or can I hold on to my share certificates for 9 more months and then will I eligible for Long term capital gain tax rate My strong suspicion is that you can8217t wait 9 months. Check with an attorney to be sure, it could depend on the details of that specific transaction but usually they close faster than that. Interesting article Question for you: I was part of a startup that was acquired and had ISO8217s. We received an initial payout and had a subsequent release of the escrow amount withheld. This escrow payout was received over 1 year after the sale of the company. What is this payout considered Is it a long term capital gains We were paid out through the employer via the regular salary system (taxes taken) and it was labeled as 8220Other bonus8221 but it was clearly part of the escrow. Also, what about a milestone payout that falls under similar circumstance Thanks I am not a tax attorney so I am not sure. If it came through regular payroll as a bonus my guess is that it is not long term capital gains. If it is a lot of money I would talk to a CPA and or a tax attorney. Hi Max 8211 Great article Thank you. I have a question. I joined a company as one of the first 3 sales directors hired and was told in my offer letter I have 150,000 stock options pending board approval. I have now been working for the company for 18 months and have not received any documentation regarding my options. I am continually told that they will be approved at the next board meeting but that has not happened and I was recently told they would be approved after the next round of funding but that did not happen either. What is happening here and what is your recommendation Thank you in advance for your assistance. Something is not right. Sometimes the approval will be left out of a board meeting. With really bad luck you could be skipped twice. There is no good explanation for 18 months. The 8216best8217 situation from a they-are-not-screwing-you perspective that I can think of is that the next round of funding will be a 8216down8217 round and they are waiting to give you a lower price. But something is wrong with your company and I would be looking hard for something new. Sorry to be the bearer of bad news. If the CEO has an explanation that really makes sense feel free to share it and I will let you know what I think, maybe I have missed an innocent explanation but this does not sound right. Thanks so much for confirming what I was thinking, Max. To my knowledge the board has met several times and our CEO repeatedly states the valuation of our company is going up so I have not heard about a down round. We have had the same original investors for a few years and have recently had a new influx of cash in the form of loan but are still seeking that outside VC investment. I may have another start up offer coming soon and this information will help when I make the decision whether to accept the new position. Thank you again for your help Email SubscriptionThe answer varies widely so the answer isn039t simple but there are a few base cases that it may be helpful to understand. The first thing to understand is what is the value of vested and unvested options regardless of whether it is paid in cash or stock. Generally the vested value and unvested value will be preserved. Then the question is what form does the payment take: In a cash deal (i. e. where the Purchasing Company pays all cash to the Acquired Company039s stock holders to acquire the company), vested options in the Acquired Company will typically be cashed out, i. e. the employee will get a check for their value. Unvested options will often be converted into options of the Purchasing Company (i. e. the strike price and number of options will change, but the total paper value remains the same). Vesting schedules normally remain exactly the same, but sometimes are adjusted to accommodate how the Purchasing Company administers stock. In a stock deal (i. e. where the Purchasing Company pays for the Acquired Company in stock), all options, vested and unvested, in the Acquired Company will typically convert to options in the Purchasing Company, with the same portion vested and unvested. In a cash-stock combo deal, some portion of the proceeds will be paid in cash and some in stock often resulting in the employee getting a check for a portion of their option039s value and the rest of the value converting to options in the Purchasing Company. There are lots of different ways these deals can be structured and employees paid out. In all three situations acquired employees typically have options in the purchasing company after the transaction completes. A few notes: In some cases, there may be vesting acceleration on change of control. If an employee has change of control provisions in their agreement, more of their stock may immediately vest, if the terms of the provision are met. In technology start ups change of control provisions are typically only granted to a few executives, often those who are likely to lose their jobs in the event of an acquisition (e. g. CFO), but this can vary widely. Acquiring companies often have a big incentive to quotretainquot the employees they039ve acquired and sometimes will grant additional stock or cash incentives, particularly to key employees - often called retention bonuses. As part of an acquisition agreement some consideration is often set aside as a retention pool. 40.2k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction